Analis Standard Chartered nyatakake yèn perusahaan sing dagang umum sing nyimpen Ethereum ing neraca saiki nuduhake metrik valuasi sing luwih menarik tinimbang dana dagang-pertukaran (ETF) Ether spot. Ing cathetan sing diterbitake tanggal 6 Agustus 2025 jam 17:23 UTC, analis Geoff Kendrick nyorot yèn perusahaan treasury lan pemegang ETF wis entuk kira-kira 1,6% saka suplai ETH sing obah wiwit Juni, nyelaraskan tingkat eksposur.
Perusahaan treasury Ethereum, kalebu BitMine Immersion Technologies (BMNR) lan SharpLink Gaming (SBET), wiwitane ndeleng multiple NAV sing dhuwur—kapitalisasi pasar dibagi karo nilai fiat ETH sing diduweni. Multiple iki saiki wis normalisasi ing kisaran 1,0 nganti 1,2, nuduhake yèn rega saham saiki luwih cedhak karo kepemilikan ETH sing nyata. Kendrick ngarepaké multiple tetep stabil ing ndhuwur 1,0 amarga arbitrase regulasi sing terus-terusan lan preferensi investor kanggo struktur kaya ekuitas.
Nanging, ETF ETH spot AS ngadhepi risiko regulasi lan watesan model penebusan, sing bisa nyebabake ketidaksesuaian likuiditas. Saham treasury ngliwati sawetara kompleksitas penebusan ETF lan mbisakake investor entuk eksposur rega ETH nalika entuk manfaat saka tata kelola perusahaan lan potensi dividen, miturut cathetan riset kasebut.
Panemuan utama saka analisis Standard Chartered kalebu:
- Normalisasi Multiple NAV: Multiple NAV saham treasury surut saka pucuk cedhak 2,5 dadi cedhak paritas nalika rega saham nyetel karo gerakan rega ETH, ningkatake daya tarik kanggo investor jangka panjang.
- Arbitrase Regulasi: Perusahaan umum bisa nyimpen ETH miturut aturan treasury perusahaan, nyingkiri watesan kustodi lan penebusan ETF tartamtu, nalika nyedhiyakake kepemilikan audit transparan.
- Manfaat Struktur Modal: Investasi ekuitas ing perusahaan treasury bisa nawakake upside liwat pembelian balik saham lan aliran pendapatan operasional, beda karo struktur ETF pasif.
Kendrick njaga target rega ETH akhir taun $4,000, nyatakake yèn driver permintaan institusional—kayata tokenisasi RWA lan pertumbuhan DeFi—ndhukung kenaikan terus. Dheweke nyaranake investor ngalokasikake menyang saham treasury utama kanggo apresiasi modal lan eksposur efek jaringan ETH.
Laporan kasebut nuduhake inisiatif staking tokenisasi SnapLink Gaming sing bakal teka minangka katalis kanggo konvergensi rega saham luwih lanjut karo rega ETH, negesake inovasi sektor kasebut. Peran treasury sing nyawijèkake strategi staking lan hasil bisa njupuk premi tambahan dibandingake ETF nalika hasil DeFi munggah.
Pandangan bullish Standard Chartered marang perusahaan treasury nambah optimisme pasar luwih amba babagan pembaruan infrastruktur ETH, transisi Ethereum menyang rollup shard, lan adopsi umum kasus panggunaan kontrak pinter sing diarepake. Analisis nyaranake éksposur diversifikasi liwat ekuitas treasury lan posisi ETF kanggo manajemen risiko sing seimbang.
Komentar (0)