Алтын 2025 жылғы ең жарқын актив ретінде ерекшеленіп, биыл 33%-дан астам өсті, бұл биткоиннің шамамен 11%-дық алға жылжуына және ірі акция индексінің 12%-дық өсіміне қарағанда жоғары. Бұл көрсеткіш BTC-XAU қатынасын — бір биткоин сатып алу үшін қажетті алтын унцияларын өлшейтін көрсеткішті — 2021 жылдың соңынан бергі ең төменгі деңгейге дейін, қазіргі уақытта 2024 жылдың соңындағы 40 унциядан төмендеп, шамамен 31,2 унцияға түсті. Бұл айқын айырмашылық тұрақты экономикалық мәселелерді, үкіметтің қарыз жүктемесінің өсуін және орталық банктердің жұмсақ монетарлық саясатының үрдісін көрсетеді, бұл құнды металдарға қауіпсіз портфель ретінде сұранысты арттырды.
BTC-XAU қатынасының техникалық талдауы 2017 жылдың басынан бері дамып келе жатқан ұзақ мерзімді көтерілу үшбұрышы үлгісін көрсетеді. Шамамен 40 унциядағы бұрынғы шыңдарға жақын көлденең кедергі және бірнеше жылдық циклден ең төменгі деңгейлерден өсіп келе жатқан қолдау сызығы күшейтілген бағыттық қозғалыстардан бұрын жиі болатын консолидация кезеңін анықтайды. Бұл қатынастың тарихи үзілімдері биткоиннің маңызды үдеу кезеңдерімен сәйкес келіп, әсіресе 2020 жылдың соңында және 2021 жылдың басында ұзаққа созылған консолидациядан кейін байқалды. Ағымдағы жағдай 2025 жылдың төртінші тоқсанында немесе 2026 жылдың басында 40 унциялық шеккен жоғары нәтиже беру мүмкіндігін көрсетеді.
Алтынның көрсеткіштерін анықтайтын макроэкономикалық факторларға айтарлықтай батыс экономикасындағы үкімет облигацияларының табыстылығының төмендеуі кіреді, бұл жоғары бюджеттік тапшылықтар мен баяу өсу болжамдарына байланысты. Номиналды үкіметтік қарыздағы нақты табыстылық бірнеше юрисдикцияларда теріс болды, бұл алтынның кіріссіз актив ретінде тартымдылығын арттырды. Сонымен бірге, АҚШ долларының әлсіреуі доллармен белгіленген тауарлардан түсетін табысты күшейтті. Алтынға ETF арқылы инвестиция ағымдары мен орталық банктердің сатып алулары алтынның негізгі құн сақтау құралы ретіндегі мәртебесін одан әрі нығайтты.
Биткоиннің салыстырмалы түрде әлсіз өсуі аралас тәуекел сезімі мен табыс әкелетін цифрлық актив стратегияларына, мысалы, DeFi протоколдары мен стейкинг туындыларына айналымның ауысуына байланысты. Биткоин ақшаның құнсыздануына қарсы сақтандыру болып қала берсе де, оның акция нарықтарымен және криптоға тән құбылмалылықпен корреляциясы соңғы акция нарығының төмендеу кезеңінде оның қауіпсіз портфель ретінде тартымдылығын шектеді. Десе де, биткоиннің «сандық алтын» ретіндегі құрылымдық негізі жарықшылықпен реттелетін ұсыныс кестелері мен спот ETF арқылы институционалдық қабылдаудың өсуі арқасында сақталады.
Алға қарай негізгі индикаторларға орталық банктің саяси коммуникациялары, бюджеттік қаржыландыру қысымы және алтын мен биткоин экожүйесіндегі техникалық дамулар кіреді. Облигация табыстылығының тұрақты төмендеуі немесе валюталық айтарлықтай құнсыздану алтынның әңгімесін күшейтуі мүмкін, ал цифрлық активтердің қауіпсіз портфельдеріне қайта айналымның өсуі биткоиннің болашағын жақсарта алады. BTC-XAU қатынасының дамуы нарық режимінің өзгерістерінің маңызды өлшегіші болып қала береді, ал ықтимал үзілім келесі тоқсандарда салыстырмалы актив көрсеткіштері туралы түсінік бере алады.
Пікірлер (0)