АҚШ-тың ақша ұсынысының кең көлемді өлшемі (M2) тұрғысынан алтын мен биткоинды терең салыстыру ерекше өнімділік үлгілерін көрсетеді. Алтын, жыл басынан бері 38 пайыздық өсімге қарамастан, ақша ұсынысы ескерілгенде 2011 жылғы ең жоғарғы деңгейінен төмен қалып отыр, бұл соңғы инфляциялық қысымдарға бәсең жауап екенін білдіреді. Керісінше, биткоин әрбір булл циклінде, соның ішінде осы жылғы қыркүйектегі соңғы өрлеуде, M2 қатысты жаңа ең жоғарғы деңгейлерге жетіп, ақшаны құруды озып бара жатқан қабілетін көрсетеді.
Тарихи деректер бойынша, алтынның салыстырмалы шары 1980 жылы инфляция мен ақша мөлшерінің ұлғаюымен дәстүрлі қауіпсіз активтерге сұраныстың өсуіне байланысты болды. Сол уақыттан бері алтынның бейімделген құны цифрлық активтерге және орталық банктің саясаттағы өзгерістеріне байланысты төмендеді. Биткоинның өнімділігі бұл үлгіні жоққа шығарып, ақша саясатының өзгерістеріне, ETF-лердің ағауына және компания қазыналарының өсуіне сезімтал екенін көрсетеді. Оның M2-ге қатысты салыстырмалы биіктігі агрессивті ақша саясаты дәуірінде хедж және спекулятивті өсім құралы ретіндегі жаңа рөлін көрсетеді.
Негізгі көрсеткіштер биткоинның үстемдігі ақша ұсынысының өсуіне тәуелді ауытқып жатқанын көрсетеді, бұл инвесторлардың физикалық алтынға қарағанда бағдарламаланатын, орталықсыздандырылған құн сақтау орнына ұмтылысын білдіреді. Бұл айырмашылық активтерді бөлу стратегиясына ықпал етуі мүмкін, алтын ұзақ мерзімді инфляцияға қарсы хедж ретінде қызмет етсе, биткоин төмен пайыздық ортада ассиметриялық өсу әлеуетін ұсынады. Орталық банктер саясатты қалыпқа келтірген кезде дәстүрлі және цифрлық құн сақтау құралдары арасындағы өзара әрекет әртараптандырылған портфельдердегі тәуекелге дайындық пен тәуекелге бару позицияларын қалыптастырады.
Пікірлер (0)