Биткоинның ұзақ мерзімді бақылаушылары (LTH), яғни 155 күннен астам үздіксіз ұстаған әмияндар, 2024 жылдың басынан бері 3,27 миллион BTC пайдаға кенелді. On-chain аналитика платформасы Glassnode деректері бойынша, бұл сома бүкіл 2021 жылғы қарулы циклдің жалпы пайдасынан асып түсіп, 2016–2017 жылдардағы ралли кезінде алынған 3,93 миллион BTC-ден кейін тарихтағы екінші ең жоғары көрсеткіш болып табылады. Бұл пайда алу деңгейі баға бұрынғы кедергілерден жоғары көтерілген кезде ұзақ уақыт тыныш жатқан мекенжайлардан нарықтық өтімділікке капиталдың елеулі айналымын көрсетеді, бұл сатушылар мінез-құлқындағы ірі өзгеріс болып табылады.
LTH анықтау әдістемесі монетаның жасы арқылы мекенжайларды сегменттеп, соңғы 155 күн ішінде BTC аударған әмияндарды шығарып тастайды. Бұл тәсіл тұрақты сенімді инвесторларды бөліп көрсетіп, ұзақ мерзімді жинау стратегиялары арқылы пайда алу оқиғаларын қамтиды. Өлшеу кезеңінде шамамен 80 000 BTC тыныш ұстаудағы мұрағаттардан шықты және ірі сауда платформаларына ұсынылды, ал тағы 26 000 BTC мұрағатты әмияндарда пайда болып, тәжірибелі бақылаушылардың саналы түрде жеткізіліп жатқанын көрсетті. Бұл қайта қосылулар спот BTC ETF-леріне рекордтық ағындардың сәйкес келуіне әкелді, олар бүгінде әлем бойынша $4,16 миллиардтан астам активтерді басқарады, бұл институционалдық арналардың пайда алу үшін маңызды екенін көрсетеді.
Цикл динамикасын салыстырмалы талдау нарықтың тереңдігі мен құбылмалылық профилінің өзгеріп жатқанын көрсетеді. 2021 жылы алынған пайда шамамен 3,0 миллион BTC-ды құрады, бірақ кейін қысқа мерзімді өткір баға түзетулері болды, өйткені шоғырланған сатулар өтімділік қорларын басып озды. Қарсы жағында, қазіргі кезде алынған BTC таралуы кеңінен таралған, кеңірек on-chain нарық қатысушыларымен және реттелетін туынды құралдар мен ETF құралдарының кеңеюімен қолдау табуда. Бұл жетілу қарқынды құлдырауларды бәсеңдетіп, өткір капитуляция оқиғаларынан гөрі жұмсақ баға консолидация фазаларының пайда болуын көрсетеді.
Биржалық сауда қорлары осы циклде екі рөл атқарды: сатылым қысымын сіңіру және құрылымды шығу жолдарын қамтамасыз ету. ETF-лер арқылы өтімділік енгізулері LTH-лар пайда алу үшін монеталарды шығарса да, спот нарықтарға қысқамерзімді теріс әсерді азайтты. Сонымен қатар, жоғары жиіліктегі on-chain деректер нето биржа резервтерінің көпжылдық төмен деңгейлерде тұрғанын көрсетеді, бұл институционалдық сұраныстың алынған ұсынысты өтеп жатқаны туралы болжамды қолдайды. Нарықтық көңіл-күй көрсеткіштері, соның ішінде қаржыландыру ставкалары мен мәңгілік фьючерстердегі ашық қызығушылық, пайда алу деңгейі жоғары болғанына қарамастан тұрақты өсімге сенімділік береді.
Алдағы уақытта, көбіне MVRV деп аталатын алынған және алынбаған пайда қатынасын бақылау бұрмалануларды болжауда маңызды болады. Тарихи цикл нормаларынан аса ұзақ уақыттық пайда өсімі соңғы кезеңдегі таратуға нұсқауы мүмкін, ал тұрақталу немесе төмендеу пайда алу шаршауы мен жаңа жинау басталуына ишара болуы ықтимал. Инвесторлар мен сарапшылар Bitcoin қайталану кезеңіне енуде ме, әлде жаңа өсуге дайындалып жатыр ма деп бағалау үшін SOPR және LTH топтарының нето позиция өзгерістерінің on-chain индикаторларын мұқият бақылауда.
Қорытындылай келе, осы циклде ұзақ мерзімді бақылаушылардың бұрын-соңды болмаған деңгейдегі пайдасы Bitcoin бағасының өсуі мен нарықтың әртүрлі өтімділік механизмдері арқылы елеулі көлемдегі ұсынысты сіңіру қабілетін растайды. Өнеркәсіп жаңа қаржылық құралдар мен институционалдық қатысуды тереңдетуді жалғастыра берген сайын, пайда алу мінез-құлық пен өсіп келе жатқан сұраныс арналары арасындағы өзара әрекет Bitcoin-ның нарық құрылымын дамытып, барлық қатысушылардың стратегиялық позициясын анықтайтын болады.
Пікірлер (0)