Опциондардың қисық бұрылуы
Биткойннің 180 күндік болжамды волатильдік қисығы, ол ақшаға сатылмайтын коллдар мен путтар арасындағы премиумды өлшейді, шамамен нөлге жақын тартылды. Бұл нейтральды позиция соңғы айларда көрінген баға өсімі пайымынан елеулі кері қайтаруды білдіреді. Deribit және Amberdata мәліметтері ұзақ мерзімді опциондарды сатып алушылардың жоғары баға страйктарындағы мөлшерін азайтқанын растайды, бұл ұзақ мерзімді баға өсуіне сенімнің төмендегенін көрсетеді.
Инфляциялық кедергілер
Экономикалық деректер жабдықтау тізбегіндегі үзілістер мен тарифтік шығындардың ұлғаюына байланысты тұрақты инфляциялық қысымдарды көрсетеді. ФРЖ-ның артық көретін негізгі PCE индексі маусымда өскен, ал ауылшаруашылық емес жұмыс орындары консенсусқа қарағанда төмен шықты. JPMorgan сарапшылары жыл соңына дейін жаһандық негізгі инфляцияның жылдық 3,4%-дан жоғары деңгейге көтерілуін болжайды, негізінен АҚШ тарифтеріне байланысты баға өсімінің нәтижесінде.
Нарықтың жауабы
Қыркүйек және желтоқсан экспирацияларына қатысты пут-колл қатынастары өсті, бұл институттар мен жоғары бай инвесторлар арасында хеджирлеудің күшейгенін көрсетеді. Колл ашық позиция көлемі өткен аптада шамамен 15%-ға төмендеді, себебі құрылымдық өнімдер бойынша бөлімшелер табыс алу мақсатында баға өсуіне бағытталған позицияларды жабуда. Керісінше, пут көлемдері артты, бұл тереңірек құлдыраудан сақтандыруға сұраныстың өскенін көрсетеді.
Тарихи ұқсастықтар
Ұқсас нейтральды қисық паттерндері 2022 жылғы аю нарығының басында болған. BloFin опциоын зерттеу бөлімінің басшысы Гриффин Ардерн мұндай өзгерістер жиі ұзақ консолидация кезеңдерінен немесе ұзақ мерзімді баға төмендеулерінен бұрын болатынын атап өтеді. Тарихи талдаулар қисықтың нөлден жоғары қайта үдеуі жаңа бычь циклдарының алдын ала белгісі екенін, ал тұрақты нейтралдылық кең нарықтық ротацияның бастамасы болуын көрсетеді.
Реттеуші катализаторлар
Алдағы SEC тыңдаулары және спот Биткойн ETF-теріне қатысты ықтимал реттеушілік нұсқаулықтар маңызды катализаторлар болып табылады. Тамыз айының ортасындағы күнтізбеде SEC төрағасы Пол Аткинстің ‘Project Crypto’ деп аталатын цифрлық активтер сәйкестігін айқындауға арналған шеңбер туралы мәлімдемелері жоспарланған. Кез келген оң жаңалықтар колл қисығы премиумдарын қалпына келтіруі мүмкін, бұл оптимизмнің оралуын білдіреді.
Техникалық контекст
Биткойн өткен аптада шамамен 4% төмендеп, $114,000 деңгейіндегі қолдауды тексерді. 60 күннен аз мерзімді экспирациялар бойынша қысқа мерзімді қисықтар теріс мәнге ауысты, бұл дереу төмен бағалық қауіп-қатерлерді көрсетеді. Егер баға $112,000 астына түссе, қисықтың одан әрі кері бұрылуы мүмкін, ал $118,000 деңгейінен жоғары қалпына келу қисық динамикасын қалыпқа келтіруі ықтимал.
Болжам
Опциондар нарығы қатысушылары инфляция көрсеткіштерін және ФРЖ мәлімдемелерін мұқият бақылайды. Баға қысымдарының бәсеңдеуі немесе пайыздық мөлшерлемелердің төмендетілуі туралы ФРЖ-ның нақты нұсқауы колл сатып алуды қайта бастауға мүмкіндік береді. Басқа жағынан, экономикалық кедергілер тұрақтылықты немесе төмендеу қисығын сақтап, қорғаушы путтарға сұранысты арттырады. Осы күштердің теңгерімі жыл соңына дейін Биткойннің тәуекел профилін анықтап береді.
Пікірлер (0)