Кіріспе
Ether бұл аптада $4,946-ға жаңа рекордтық максимумға жетті, алайда орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) саласының негізгі күші әлсірегендей көрінеді. Ethereum негізіндегі DeFi протоколдарындағы жалпы құны (TVL) шамамен $91 миллиард деңгейінде тұрақтап қалған, 2021 жылдың қараша айында тіркелген $108 миллиардтық бұрынғы рекордқа жете алмай отыр.
Тарихи Контекст
2020 және 2021 жылдарға тән «DeFi Жазында» өнімділік фермасы мен өтімділік тау-кен жобалары MakerDAO, Aave, Compound және Curve Finance сияқты платформаларға капиталының рекордтық толқынын тартты. Бұл протоколдар екі және үш таңбалы жылдық пайыздық кірістер ұсынды, сол арқылы бөлшек және институционалдық қатысушылар табысты арттыру үшін көп көлемдегі токендер салды. TVL негізгі өсу көрсеткіші болды, өйткені орталықтандырылмаған қарыз беру, сауда және стейкинг шешімдеріне сұраныс артты.
Ағымдағы TVL Динамикасы
Қарсыластарынан ерекшеленетін қазіргі цикл сұйық стейкинг және 2-қабаттың масштабтау шешімдері арқылы қаражатты тиімдірек орналастыруды көрсетті. Lido сияқты сұйық стейкинг қызметтері көптеген смарт-келісімшарттарға тікелей депозиттерсіз миллиардтаған долларлық ether-ді шоғырландырған, бұл кепілдік тиімділігін арттырып, TVL көрсеткіштерін төмендеткен. Сонымен қатар, Arbitrum және Optimism сияқты 2-қабат желілері DeFi өтімділігінің маңызды бөлігін иеленуде, ал Coinbase қолдауындағы Base платформасы өзінде 4,7 миллиард долларлық TVL-ді ұстауда.
Институционалдық пен бөлшек сауда белсенділігі
Деректер институционалдық ағындардың осы циклдегі негізгі баға катализаторы екенін көрсетеді. Ether негізіндегі биржалық қорлардағы таза активтер қаңтарда $8 миллиардтан осы аптада $28 миллиардтан асты. Оған қарағанда, бөлшек саудадағы DeFi белсенділігі Ethereum бағасының 2021 жылғы орташа кезеңдегі алдыңғы шыңына жетпей тұр. DeFi транзакцияларымен айналысатын күнделікті белсенді мекенжайлар тарихи нормаларға қарағанда төмендеген, ал орталықтандырылмаған биржалардың (DEX) сауда көлемдері бұрынғы жоғарғы деңгейге жеткен жоқ.
DeFi Экожүйесіндегі құрылымдық өзгерістер
Қаражатты орналастырудағы құрылымдық ауытқулар бірнеше факторлармен түсіндіріледі. Біріншіден, сұйық стейкинг протоколдары токендерді тікелей фермерлікке байламай, стейкинг табыстарына оңай қол жеткізуге мүмкіндік бере отырып, TVL көлемін азайтады. Екіншіден, дамып келе жатқан Ethereum-дан тыс желілер мен сайдчейндер төменгі транзакциялық төлемдер мен жылдам аяқталу уақыты арқылы пайдаланушыларды тартады, өтімділікті эко-жүйелер арасында таратады. Үшіншіден, жалпыламалы реттеушілік қадағалау on-chain қарыз беру платформаларына тәуекелге деген қызығушылықты бәсеңдетті.
Мамандар пікірі
«ETH жаңа рекордтық биіктерге жетсе де, оның TVL көрсеткіші өткен рекордтан төмен күйінде қалып отыр, себебі тиімдірек протоколдар мен инфрақұрылымдар, сондай-ақ бөлшек сауда қатысушыларының төмендеуі мен басқа желілердің бәсекелестігі әсер етуде», - деді blockchain зерттеу директоры. TVL шыңдарын қайтару үшін қолданушылар белсенділігінің жандануы, жергілікті кіріс мүмкіндіктерінің кеңеюі және тиімділік жақсартуларымен қатар on-chain өтімділік ынталандыруларының үйлесуі қажет болуы мүмкін.
Көзқарас және маңызы
Ethereum-ды қолдаушылар үшін үміт - on-chain жаңа тәжірибелерді жаңғыртып, капиталды DeFi-ға қайта тарту және протоколды пайдалану мен токеннің бағасы арасындағы айырмашылықты жоюда. Осыға дейін, Ethereum бағасының өсуі азырақ тұрақты негізде болып, институционалдық ағындар төмендесе, желі коррекцияларға ұшырауы мүмкін. Ether нарықтық капитализациясы мен нақты DeFi белсенділігі арасындағы алшақтық осы циклдің алдыңғы баға өсуінен түбірлі түрде ерекшеленетінін көрсетеді.
Қорытындылай келе, рекордтық Ether бағасы үлкен макро және институционалдық сұранысты көрсетсе де, орталықтандырылмаған қаржы көрсеткіштері желінің саулығы туралы сақтық танытады. Қатысушылар масштабтау шешімдері мен ынталандыру механизмдері grassroots деңгейінде белсенділікті қайта жандандырып, Ethereum DeFi экожүйесінде TVL өсімі мен тұрақты құнның артуын қамтамасыз ете ме, жоқ па, назарда ұстайтын болады.
Пікірлер (0)