Аналитик Джеймс Чек пен Unchained жасаған сала туралы есеп iShares Bitcoin Trust (IBIT) ETF опцияларын дамытуды пайдалана отырып, Bitcoin ETF нарығында басым үлеске ие болғанын көрсетеді. 2024 жылдың қараша айында опциялар іске қосылғаннан бері, IBIT өзінің опция өнімдері арқылы 32,8 миллиард доллар таза кірістер жинап, қазіргі таңда басқарудағы жалпы Bitcoin ETF активтерінің 57,5%-ын иеленуде. Қарама-қарсы түрде, Fidelity компаниясының FBTC сияқты балама қорлар опциялар бойынша ашық қызығушылықта споттық активтерге қарағанда 25%-дан астам кем, артта қалуда.
ETF опцияларының пайда болуы күнделікті сауда көлемін 4 миллиардтан 5 миллиард долларға дейін арттырып, дәстүрлі фьючерстер көлемінен аса алып, ликвидтік динамиканы қайта қалыптастырды. IBIT опциялар нарығындағы ашық қызығушылық қазір 90 миллиард доллардан асса, дериватив биржаларында бұл көрсеткіш 80 миллиард долларды құрайды. Бұл өзгеріс нарық құрылымында ETF-негізделген опциялар биткоин бойынша хеджирлеу, арбитраж және бағыттық ставкалар үшін негізгі құралға айналып келе жатқанын көрсетеді. 13F есептері арқылы анықталған институционалдық қатысушылар осы құралдарды өздерінің тәуекелдерін басқару және күрделі стратегияларды жүзеге асыру үшін жиі пайдаланып, цифрлық актив портфолиоларының өсіп келе жатқан деңгейін көрсетеді.
Есепте ETF опциялары болжауға болатын, реттелген биткоинге қол жеткізу үшін құрылым ұсынатыны, кәсіби трейдерлерге таныс қаржылық механизмдерді біріктіретіні атап өтілген. IBIT терең ликвидтік бассейндерге және орныққан кастодиалдық серіктестіктерге қол жеткізу арқылы Deribit сияқты крипто-негізделген платформалардан озып кетті. Қордың архитектурасы, споттық активтерді опциялар қабатымен біріктіре отырып, ашықтық пен орындалу үздіксіздігін қамтамасыз етіп, биткоин туындыларына реттелген қол жеткізу іздейтін инвесторларға тартымды болып табылады.
Нарық талдаушылары IBIT активтерді жинауды жалғастырған сайын, оның биткоиннің волатильділігіне әсері өсетінін атап көрсетеді. Опциялар өткізілген ағындар сұраныс және ұсыныс арасында тар диапозонды, үлкен тапсырыстардағы сүрілу деңгейін төмендетіп, баға ашу динамикасын жақсартуға ықпал етті. Алайда, ETF опцияларының ликвидтігінің басым көпшілігін бір ғана субъектінің бақылауы концентрация қаупін тудыруы мүмкін. Қадағалаушылар нарықтық стресс жағдайларында опциялар нарықтары қатты ауытқуларға тап болса осалдықтар ашылуы мүмкін деп ескертеді. Жалпы алғанда, бұл даму биткоиннің қаржыландырылуында маңызды кезеңді білдіреді, дәстүрлі деривативтер конвенцияларын блокчейн активтерінің негіздерімен біріктіріп, институционалдық қабылдауға лайық гибридті құралдар класы қалыптастыруда.
Пікірлер (0)