Токенделген акцияларды енгізуде блокчейн платформаларының жаһандық ұмтылысы қазан айының басында қарқынды дамып, құқықтық және қаржылық органдардың қатаң бақылауына ілінді. Токенделген акциялар – компаниялардағы акцияларды сандық токендер арқылы ұсынатын құралдар, олар тәулік бойы саудалауға және жылдам есеп айырысуға мүмкіндік беретіні үшін жоғары бағалануда. Дегенмен, бұл өнімдер дәстүрлі акцияға тән дауыс беру құқықтары, дивидендтер және бекітілген бағалы қағаздарды реттеу талаптарына сай болмауы мүмкін.
Көптеген биржалар мен сауда платформалары, соның ішінде ірі крипто алаңдары, жаһандық ірі компаниялардың токенделген нұсқаларын ұсынды. Еуропада MiFID ережелері бойынша лицензияланған платформалар технология және автокөлік саласының алып компанияларының негізіндегі акцияларға байланған токендерді ұсынуды бастады. Америка Құрама Штаттарында бірнеше компания ұқсас өнімдерді іске қосу үшін реттеуші мақұлдауды алуға тырысуда, ал Nasdaq токенделген бағалы қағаздарды пилоттық шеңберде тізімге енгізуді ұсынды. Бұл қарқынға қарамастан, құқықтық сарапшылар токенделген өнімдердің көпшілігі нақты акция құралдарынан гөрі туынды қаржылық құралдарға ұқсас екенін атап өтеді. Қатаң ашықтық талаптарының және стандартталған инвесторларды қорғау шараларының жоқтығы келісімшарттық тәуекелдер мен нарықтағы айқындыққа қатысты мәселелер тудырады.
Сала ішіндегі ақпарат көздері ақшалай инвесторларға арналған токенделген акциялардың жалпы құны қыркүйек айына қарай 400 миллион доллардан асты, бұл бір жыл бұрынғы деңгеймен салыстырғанда едәуір өсу. Дегенмен, нарық сарапшылары мен дәстүрлі қаржы өкілдері аймақтық ережелердің әртүрлілігі сұйықтықтың шектеулі болуы және инвесторлар арасындағы түсініспеушілікке әкелуі мүмкін екенін ескертуде. Жақында жасалған токенделген ұсыныстардың шолуы кепілдіктер, қайта сатып алу рәсімдері және шығарушының төлем қабілеттілігін қамтамасыз ету бойынша айтарлықтай айырмашылықтар бар екенін көрсетті. Кейбір токендер құрылымдық акциялармен 1:1 негізінде толық қамтамасыз етілсе, басқалары тек формальды акционерлік мәртебесіз синтетикалық экономикалық әсерді ұсынады.
Реттеуші органдар бұл жаңа сандық активтерді тиісті түрде қарастыру мәселесін талқылауда. Қолдаушылар токенделу акция нарықтарына қолжетімділікті кеңейтіп, операциялық шығындарды төмендетуі мүмкін деп санайды. Ал басты брокерлік және институционалдық топтар сияқты сыншылар токен шығаратындардың ағымдағы бағалы қағаздар заңдары мен инвесторларды қорғау жүйесіне сай болуын талап етеді. АҚШ Құнды қағаздар және биржалар комиссиясы және Еуропада ұқсас мекемелер алдында ресми реттеу шараларын қабылдау туралы сұраулар күшейді, сала ассоциациялары нарықтың тұтастығын сақтау үшін үйлестірілген бақылауды талап етуде. Токенделу қарқынды дамуын жалғастыра отырып, мүдделі тараптардың ынтымақтастығы мен нақты реттеуші нұсқаулар инновация мен негізгі инвесторлық қорғау шараларының арасындағы тепе-теңдікті қамтамасыз етуде шешуші болады.
Пікірлер (0)