Сала ішіндегі сарапшылар крипто компанияларында 2008 жылғы кепілге алынған қарыз міндеттемелерінің (CDO) тәуекел профильдеріне ұқсас күрделі казнашы басқару құрылымдарының пайда болуы туралы дабыл қағуда.
Алдыңғы қатарлы цифрлық актив компанияларының жетекшілері, токендер мен кепілдіктердің көпқабатты топтастырылуы шынайы тәуекелді жасырып, жүйелік әлсіздікті күшейте алатынын ескертуде.
Cointelegraph ұйымдастырған дөңгелек үстел барысында бірнеше казнашы токенизацияланған табыс стратегиялары мен левереджді сұйықтық хаттамаларының бірнеше актив түрлерін құрылымдық өнімдерге біріктіру әдістерін түсіндірді.
Бұл құралдар жоғары табыс ұсынып жатқанымен, қатысушылар негіздегі пулдар арасындағы өзара байланыстар стресс жағдайында каскадтық ликвидацияларды туындатуы мүмкін екенін ескертті.
Он-чейн аналитика платформаларының деректері жабыстырылған активтер, стейкделген токендер және орталықтандырылмаған несие позицияларымен кепілдендірілген құрылымдық токен транштарының шығарылымы айтарлықтай өскенін көрсетеді.
Мұндай құрылымдардағы жалпы құнының жылдам өсімі дәстүрлі DeFi табыстарынан асып түсіп, тәуекелді басқарушылардың қатаң назарын аударуда.
Сыншылар транш иерархияларының, қарсы тараптың несие қабілеттігінің және оракл сенімділігінің жеткіліксіз ашықтығы тәуекел шоғырлануларын жасырып қалуы мүмкін деп санайды.
Дәстүрлі CDO-лар сияқты егжей-тегжейлі рейтинг агенттігінің қадағалауын талап етпей, көптеген крипто-негізделген құрылымдар үшінші тарап бағалауынан өту орнына әріптестер қараған ақылды келісімшарттарға сүйенеді.
Реттеушілер осы дамуларды бақылап, бар қаржы құралдары мен туындылар ережелерінің гибридтік токен ұсыныстарына қатысты екендігін зерттеуде.
Нарық қатысушыларына қатал стресс-тестілеу жүргізу, қарсы тарап шектеулерін орнату және жоғары деңгейдегі он-чейн аудит жүргізу арқылы ықтимал таралу эффектілерін азайту ұсынылуда.
Талқылау қаржылық инновациялар мен жүйелік тұрақтылық арасындағы шиеленісті көрсетеді.
Құрылымдық өнімдер капиталының тиімділігін арттырып, институционалдық қатысуды ынталандыра алса да, сарапшылар цифрлық актив нарықтарында тарихтың қайталанбауы үшін берік басқару негіздерін қалыптастыру қажеттігін атап өтуде.
Пікірлер (0)