Криптовалюта нарығындағы левередж 2022 жылғы алып барыс кезеңінен бері байқалмаған деңгейлерге қайта көтерілді, ал Galaxy Research-тің соңғы есебіне сәйкес, криптоқарыздар екінші тоқсанда 27%-ға өсіп, 53,1 миллиард долларға жетті. Бұл қалпына келу орталықтандырылмаған қаржы платформаларына сұраныстың күшеюі мен трейдерлер арасында жоғары табыстарға ұмтылудың артқанынан туындаған.
Bitcoin соңғы уақытта $124,000-ге таяу рекордтық деңгейден өткен аптада шамамен $118,000 деңгейіне төмендеуі туындаған мәжбүрлі ликвидациялар толқынын тудырып, туынды нарықтардағы левереджді позициялардың 1 миллиард доллардан астамын жойды. Кейбір талдаушылар бұл сатылымды пайдалы пайда алу ретінде қарастырса да, ликвидациялардың көлемі левередж жылдам өсетін жағдайларда осалдықтың артуын көрсетеді.
Түйінді мәселелер бір жағынан блокчейн-ішілік, екінші жағынан блокчейн-ден тыс доллар нарықтарында байқалуда. Шілдеде жетекші қарыз беру протоколындағы кенеттен шегерімдер етерлік Ether несие алу мөлшерлемелерін Ethereum staking ұсынатын табыстан асырып, кіріс сыйақысына негізделген “loop trade” экономикасын бұзды. Бұл жағдай Beacon Chain-нен шығу кезегін рекордтық 13 күнге дейін ұзартып, өтімділікке қысым көрсетті.
Осымен қатар, Over-the-counter нарықтарындағы USDC несиелік шығындары тұрақты блокчейн-ішілік несие мөлшерлемелерінен айтарлықтай артты. Бұл сәйкессіздік блокчейн-ден тыс долларларға сұраныстың қолжетімді өтімділіктен асып түсетінін білдіреді, нарықтық жағдай қиындаса құбылмалылықты күшейтуі мүмкін.
Институционалдық инвесторлар мен спот ETF-тің ағыстары сандық активтерге қолдау көрсетуді жалғастырып, ірі актив-менеджерлер Bitcoin мен Ether өнімдеріне жаңа капитал бөліп жатыр. Дегенмен, левередждің өсуі макроэкономикалық белгісіздіктер мен алдағы саясаттық шешімдердің аясында нарықтың төзімділігіне қатысты сұрақтарды тудырады.
Нарық қатысушылары блокчейн ішілік және сыртқы қаржыландыру шығындарының арасындағы айырмашылықты үлкен назармен бақылауда, бұл өтімділіктің кең ауқымды сәйкессіздігінің ерте ескерту белгісі ретінде қаралады. Егер блокчейн-ден тыс несие мөлшерлемелері блокчейн ішілік көрсеткіштерден асып түссе, қосымша қысым DeFi протоколдары мен орталықтандырылған қарыз беру платформалары арқылы таралуы мүмкін.
Стратегтер левередждің алға басу кезеңдерінде табысты арттыра алатынын, алайда бағалар асыра ұзартылған позицияларға қарсы қозғалғанда шығындарды да жылдам жылдамдататынын ескертеді. Өткен аптадағы 1 миллиард долларлық ликвидация оқиғасы левередждің жоғарылауы нарықтың көңіл-күйін жедел кері қайтара алатынын ескерту ретінде қызмет етеді, тіпті негіздемелер қолдаған жағдайда да.
Алдағы уақытта, тәуекелдерді басқарушылар мен трейдерлер қаржыландыру айырмашылықтарының кеңеюі мен несиелік шығындардың өсуін есепке ала отырып, позиция мөлшерлері мен кепіл талаптарын қайта теңгеруі мүмкін. Кейбір DeFi протоколдары концентрация тәуекелдерін азайту және сатылай ликвидацияны болдырмау үшін параметрлерді өзгерте бастады.
Кең мағынада, левередждің қайта өсуі сандық актив нарықтарына деген сенімділіктің артуын көрсетеді, бірақ сондай-ақ сенімді тәуекелді басқарудың маңыздылығын айқындайды. Левередж алып барыс нарық деңгейлеріне қайта жеткен кезде, мұқият бақылау локальды қысым оқиғаларының жүйелік бұзылуларға айналуына жол бермеу үшін маңызды болады.
Қорытындылай келе, орташа деңгейден жоғары левередждің қайтып келуі крипто нарықтар үшін маңызды кезең болып табылады, қаржылық инновацияны пайдалану мен нарықтық қозғалыстардың салдарларының тәуекелдерін басқару арасындағы нәзік тепе-теңдікті айқындайды.
Пікірлер (0)