Кіріспе
Төрт жылға жуық қолданыста болғаннан кейін, 2025 жылдың 20 тамызында Қаржылық Қадағалау Өкілеттігі бөлшек биткоин биржалық ноталарына (ETN) тыйым салуды алып тастады. Бөлшек нарықтағы биткоин ETN-деріне қолжетімділік 8 қазанда қатаң жарнама ережелері мен биржалық бекітулер аясында қайта басталады. Бұл шешім 2021 жылдың қаңтарында енгізілген алғашқы тыйымға негіз болған үлкен құбылмалылық, алаяқтыққа осалдық және бағалау мәселелері туралы алаңдаушылықтарды ескерді.
Регуляторлық контекст
FCA крипто ETN-дерді бастапқыда 2021 жылы инвестиция қорғау мәселелерінің маңызды екенін анықтағаннан кейін тыйым салды. Бұл өзгеріс әлемдік тенденциялармен үндеседі, өйткені 2024 жылғы қаңтардан бастап АҚШ-та спот биткоин және эфир биржалық қорларына 65 миллиард доллардан астам таза қаражат түсті. UCITS аясындағы еуропалық қорлар реттелген альтернативті құралдар арқылы қолжетімділік алды, ал Ұлыбритания инвесторлары оффшорлық өнімдер мен Strategy Shares сынды делдал құралдарға тәуелді болды. SoSoValue сарапшылары 2025 жылдың бірінші жартыжылдығында еуро мөлшеріндегі ETP-лерге 10 миллиард доллардан астам инвестиция түскенін атап өтті, бұл реттелген криптоға деген инвестор қызығушылығының жоғары екенін көрсетті.
Нарықтық салдарлар
Сала қатысушылары биткоин ETN-дердің қайтып келуі Ұлыбритания активтерін басқару нарығын қайта құрастыратынын күтеді. ByteTree негізін қалаушы Чарли Моррис Лондонның екінші ірі жаһандық қаржы орталығы мәртебесіне байланысты айтарлықтай қаражат ағынын тарта алатынын болжап отыр. Институционалдық платформалар ETN өнімдерін стандартты бөлу құрылымына енгізуі мүмкін, ал тәуелсіз қаржылық кеңесшілер FCA жариялаған жаңартылған реттеуші нұсқаулықтар аясында сәйкестік процестерін қайта қарастырады. SoSoValue нарық деректері бойынша Еуропалық Одақта реттелген крипто өнімдеріне сұраныс жылына 120%-ға өсіп, Ұлыбританияда іске қосылған кезде ұқсас қаражат ағынына үміт артылып отыр.
Стратегиялық көзқарас
Кеңес беру фирмалары бірнеше ай ішінде тиісті тексеру рәсімдерін, тәуекелді бағалау модельдерін және клиенттермен байланыс тәсілдерін жаңартуы қажет. Өнім эмитенттері FCA мақұлдауын алу, берік бағалау әдістемесін көрсету және жаңа жарнама стандарттарына сай болу міндетін атқарады. Қадағалаушылардың айтуынша, тұрақты сұраныс негізгі биржалардағы қолжетімділік қорларымен бірігуге және ETN иеліктерінің салық режимінің айқындығына байланысты болуы мүмкін. FCA MiCA және басқа да негіздердің үздіксіз қаралымдары крипто өнімдерін реттеудің болашақ түзетулеріне ықпал етуі ықтимал екенін көрсетті.
Қорытынды
Бөлшек биткоин ETN-деріне салынған тыйымды алып тастау Ұлыбритания крипто нарықтары үшін маңызды сәт болып табылады, бұл айтарлықтай капитал ағынын ынталандырып, Лондонды реттелген сандық активтер өнімдерінің жаһандық орталығы ретінде нығайтады. Нарық қатысушылары қазір 8 қазандағы іске қосу кезеңіне дайындық пен кеңейтілген өнімдер жиынына байланысты инвесторлардың тартылуының даму динамикасына назар аударып отыр.
Пікірлер (0)