Кредиттік рейтинг агенттігі Moody’s Ratings 26 қыркүйекте дамушы нарық елдеріндегі криптовалютаны кеңінен қолданудың макроқаржылық салдарын бағалайтын есеп жариялады. Талдау тұрақты монеталар мен басқа да сандық токендерді кеңінен пайдалану орталық банктердің тиімді ақша-несие саясатын жүргізу қабілетіне, әсіресе валютаның тұрақсыздығы мен инфляциялық қысымдарға ұшырайтын аймақтарда, кері әсер етеді деп көрсетеді.
Moody’s тәуекелі бар негізгі трансмиссия арналары ретінде депозитті алмастыруды, мұнда шетел валютасына байланған тұрақты монеталар ұлт валюталық қорларын басып өтуін, және төлемді алмастыруды, яғни тауарлар мен қызметтер бағасының ішкі валютадан ауысуын атап көрсетеді. Бұл динамика ресми долларлануға ұқсас, алайда реттеуші қадағалау деңгейі төмен және ақша-несие органдары үшін көрініс шектеулі болады.
Есеп бойынша, 2024 жылдың соңына қарай жаһандық крипто меншігі шамамен 562 миллион адамға жетіп, жыл сайын 33% өсуді көрсетеді. Қабылдау ең көп Оңтүстік-Шығыс Азияда, Африкада және Латын Америкасының кей бөліктерінде байқалады, бұл шектеулі ресми банк қызметтеріне қолжетімділік, валюта құбылмалылығы және блокчейн негізіндегі аударымдардың арзан шығындары сияқты факторлармен түсіндіріледі.
Оның орнына, тұрақты монеталардың дамыған экономикаларда енгізілуі көбінесе инвестицияға бағытталған, ашық реттеуші құрылымдар мен лицензияланған кастодиалдық платформалармен интеграцияланған. Ал дамушы нарықтарда заңнамалық құрылымдар бөлшектенген және ақшаны жылыстатуға қарсы, клиентті анықтау және бағалы қағаздар заңдарын біркелкі қолданбауы жүйелік осалдықтарды арттырады.
Moody’s криптовалюталық есеп айырысулардың ұлттық валюталардан тыс кеңеюі сеньораж табысын кемітіп, орталық банктің несие жағдайларын бақылауын азайтып, шекарааралық капиталдың ұшуы арналарының күшеюіне әкелуі мүмкін екенін ескертеді. Сонымен қатар, кейбір блокчейн протоколдарының түпсіздігі заңсыз әрекеттерді бақылау мен қаржылық тұтастықты қамтамасыз етудің тиімділігін төмендетеді.
Есептің саясаттық ұсыныстары сандық активтерге қатысты реттеудің айқындығын арттыруды, ұлттық цифрлық төлем баламаларын ұсыну үшін орталық банк цифрлық валютасының (CBDC) пилоттарын кеңейтуді және тұрақты монеталарды басқаруға шекаралық ынтымақтастықты нығайтуды қамтиды. Moody’s onchain ағындарды бақылау және сәйкестікті қамтамасыз ету механизмдерін енгізу бойынша институционалдық әлеуетті арттыру маңыздылығын атап өтеді.
Дамушы нарық билігі цифрлық инновациялар арқылы қаржылық қолжетімділікті дамыту мен ақша-несие тәуелсіздігі мен жүйелік тұрақтылықты сақтау сияқты екі жақты міндетке тап келеді. Moody’s есебі бұл мақсаттарды теңестіру үшін өлшенген реттеушілік тәсілдер, ашықтықты арттыру және қадағалау инфрақұрылымына инвестициялар қажет екенін ерекше көрсетеді.
Пікірлер (0)