암호화폐 금고 업체들과 2008년 부실채권 위험 비교 경고 신임 임원들

업계 내부자들은 2008년 당시의 담보부 채무 증권(CDO)과 유사한 위험 프로필을 가진 암호화폐 회사 내 복잡한 재무 관리 구조의 출현에 대해 경고를 하고 있습니다. 주요 디지털 자산 회사의 경영진들은 다층 토큰 및 담보 풀링이 실제 노출 위험을 숨기고 시스템적 취약성을 증폭시킬 수 있다고 경고합니다.

코인텔레그래프 주최 원탁회의에서 여러 재무 책임자들은 토큰화된 수익 전략과 레버리지 기반 유동성 프로토콜이 여러 자산 유형을 구조화된 상품으로 집계하는 방식을 설명했습니다. 이러한 금융 상품은 향상된 수익을 제공하지만, 참가자들은 기초 풀 간 상호 의존성이 스트레스 상황에서 연쇄 청산을 촉발할 수 있다고 경고했습니다.

온체인 분석 플랫폼의 데이터는 랩드 자산, 스테이킹된 토큰 및 분산형 대출 포지션에 의해 담보되는 구조화된 토큰 트랜치 발행이 현저히 증가했음을 보여줍니다. 이러한 프레임워크 내 전체 가치 예치(TVL)의 급격한 증가는 전통적인 디파이 수익률을 뛰어넘어 위험 관리자들의 감시를 강화하고 있습니다.

비평가들은 트랜치 계층, 상대방 신용도 및 오라클 신뢰성에 대한 불충분한 투명성이 위험 집중을 숨길 수 있다고 주장합니다. 상세한 등급 기관 감독이 필요했던 전통적인 CDO와 달리, 많은 암호화폐 기반 구조물은 제3자 평가를 우회하고 대신 동료 검토 스마트 계약에 의존합니다.

규제 당국은 이러한 발전을 모니터링하며 기존 증권 및 파생상품 규칙이 하이브리드 토큰 제공에 적용되는지 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 시장 참여자들은 엄격한 스트레스 테스트 수행, 상대방 한도 시행 및 높은 수준의 온체인 감사를 유지하여 잠재적 전염 효과를 완화할 것을 권고받고 있습니다.

이 논쟁은 금융 혁신과 시스템 안정성 간의 긴장을 부각시킵니다. 구조화 상품이 자본 효율성을 높이고 기관 참여를 촉진할 수 있는 반면, 전문가들은 디지털 자산 시장에서 역사가 반복되지 않도록 견고한 거버넌스 프레임워크의 필요성을 강조합니다.