극도로 어려운 전력 비용이 부상하는 비트코인 채굴 시장

컨퍼런스 배경

잭슨홀에서 열린 SALT 콘퍼런스에서 업계 임원들이 비트코인 채굴 전략의 중요한 변화에 대해 논의하기 위해 모였다. 이번 모임은 효율적인 전력 공급에 대한 수요 증가와 상장지수펀드(ETF)의 기관 투자 관심이 전통적인 비즈니스 모델을 어떻게 변화시켰는지를 부각시켰다. 이틀 간의 정상회담 연사들은 단순한 해시레이트 경쟁에서 다각화된 인프라 구축으로의 진화를 추적했다. 이번 행사는 전략적 에너지 파트너십과 작업 증명(proof-of-work) 이상의 대체 수익원에 대한 강조가 증가하고 있음을 강조했다.

반감기 주기 극복

4년 주기로 정의되던 반감기 리듬에 의해 오래도록 특징지어져 온 비트코인 채굴은 역동적인 수익성 상승과 하락의 주기를 겪어왔다. 반감기 이벤트는 운영자들이 확장하거나 사라지도록 강요했지만, 임원들은 이제 그 주기 역학이 중요성을 잃었다고 주장한다. 비트코인을 국고 보유 자산으로 확보하는 기관들의 매입과 ETF 자금 유입이 기본 블록 보상을 넘어서는 수요를 촉진했다. 그 결과, 기업들은 자본 배분을 보다 안정적으로 계획할 수 있어 블록 보조금 변동성에 대한 민감도가 줄고 장기적인 회복력을 구축하고 있다.

다각화 전략

Cleanspark, Terawulf, Marathon Digital, IREN과 같은 채굴업체들은 인접 시장으로의 다각화 계획을 상세히 밝혔다. Cleanspark는 지역 전력회사 및 AI 컴퓨팅 서비스와의 파트너십을 통해 유휴 메가와트를 수익화하는 계획을 발표했다. Terawulf는 구글과의 67억 달러 규모의 리스 담보 거래를 통해 채굴 인프라를 하이퍼스케일 데이터 센터로 전환하겠다고 설명했다. Marathon Digital은 자사의 Exaion 벤처를 통해 엣지 컴퓨팅 및 국가 주권 데이터 솔루션에 중점을 뒀다. IREN은 자체 50 EH/s 용량을 블록체인과 AI 워크로드 양쪽에 활용하는 목표를 공유했다.

전력 경제성 및 마진

연사들은 단일 결정적 수익성 요소로서 저렴하고 계약으로 확보된 전력 접근을 만장일치로 꼽았다. 현재 산업용 일반 요금 기준으로 비트코인 한 개를 채굴하는 데 드는 비용은 6만 달러를 넘어 현물 시장 가치의 절반 이상을 소비한다. Bitmain이 주도하는 장비 제조업체들은 네트워크에 새로운 채굴기들을 대거 투입해 난이도를 상승시키고 전력 경쟁을 심화시켰다. CFO Patrick Fleury는 초저비용 관할구역만이 생존 가능할 것이며, 다각화된 전력 포트폴리오가 없는 기업들은 존재 자체가 위태로울 것이라고 경고했다.

미래 전망

어려움에도 불구하고 임원들은 보다 안정적이고 통합된 채굴 부문에 대한 낙관을 표명했다. 비트코인의 법인 국고 자산으로서의 성숙과 전력 수익화 응용 가능성은 채굴자들에게 광범위한 에너지 시장 역할을 예고한다. 패널들은 데이터 센터 운영자 및 재생 에너지 프로젝트와의 추가 융합을 예상하며, 채굴 업체들이 블록체인과 전력망 서비스의 교차점에 위치하게 될 것으로 전망한다. 합의된 의견은 전력이 주요 통화가 되고 채굴이 단순한 암호화폐 생산을 넘어 확장되는 새로운 시대를 예견한다.