비트코인 ETF 자금 유입 감소와 연준 매파적 전망으로 인한 시장 신중 모드 전환

9월 18일, 연방준비제도(Fed)가 향후 분기 동안 금리 인하 횟수를 줄일 것으로 예상한 이후 투자자들이 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)에서 순 5,128만 달러를 인출하며 일주일 넘게 이어진 순유입이 처음으로 중단되었다. 이 인출은 거의 30억 달러에 달하는 7일 연속 순유입 흐름을 끊었지만, 주요 비트코인 ETF의 총 운용자산은 SoSoValue 분석에 따르면 여전히 1,500억 달러를 상회하고 있다.

이 자금 이탈은 연방기금금리를 25bp 인하하여 목표 범위를 4.00%에서 4.25%로 조정한 Fed의 결정과 동시에 일어났으며, 이는 2024년 말 이후 첫 금리 인하다. 예상된 인하를 단행했음에도 불구하고 제롬 파월 Fed 의장은 연속적인 신속 완화에 대해 신중한 입장을 표명하며, 높은 인플레이션과 고용에 대한 하방 위험을 경고했다. 시장 참여자들은 이 혼합 신호를 매파적 기조로 해석해 암호화폐 및 기타 자산군에서 리스크 회피 심리가 촉발되었다.

이더리움 ETF도 연속 이틀째 순환출을 기록하며 189만 달러를 잃었다. 반면 이더 가격은 24시간 동안 1.7% 상승하며 비트코인 상품과 차별화된 토큰 프로젝트의 시장 역학을 반영했다. 광범위한 CoinDesk 20 지수는 완화적 금리 인하 기대감에 힘입어 급등한 대안 토큰 주도로 2% 상승세를 나타냈다.

분석가들은 Fed의 수정된 점도(dot plot) 전망이 2025년에 추가 두 차례 금리 인하만을 시사하고 2026년 금리 인하는 시장 기대치보다 적은 점이 미국 통화정책의 향후 방향성에 대한 불확실성을 높였다고 지적한다. 이 불확실성은 다가오는 경제 지표 발표를 앞두고 포지션을 재조정하는 트레이더들 사이에서 암호화폐를 포함한 위험 자산에 부담으로 작용했다. 중앙은행의 소통과 투자자 포지셔닝 간 상호작용은 암호화폐 상장지수상품(ETP) 흐름의 중요한 동력으로 남아 있다.

장기적 관점에서는 지속적인 긴축 유동성과 신중한 금리 기대가 레버리지 및 투기적 구조로의 자금 유입을 억제할 수 있다. 그러나 일부 전략가는 비트코인의 희소성과 디지털 준비 자산 내러티브가 거시 전망에 명확성이 회복될 때 새로운 자본 유입을 끌어들일 수 있다고 강조한다. 현재로서는 시장이 최근 조정이 일시적 되돌림인지 더 깊은 후퇴의 시작인지를 확인하기 위해 경제 지표와 Fed 발언의 추가 신호를 기다리고 있다.

종합적으로 9월 18일의 자금 유출 사건은 암호화폐 ETF 흐름이 중앙은행 소통에 얼마나 민감한지를 보여 준다. 이번 사이클의 첫 금리 인하는 투기적 자산에 단기적 상승 모멘텀을 제공했으나 주의적 지침은 그 모멘텀을 신속하게 뒤집을 수 있다. ETF 발행사와 기관 투자자들은 디지털 자산 투자 상품의 진화하는 환경을 탐색하기 위해 Fed 동향을 면밀히 주시하고 있다.