에테나의 USDe들이 190억 달러 규모의 암호화폐 청산 연쇄 속에서 잠시 페그를 잃었다

에테나의 달러화 표시 스테이블코인 USDe는 암호 생태계 전반에 걸친 190억 달러의 시장 청산으로 인해 일시적으로 페그에서 이탈했다. 스트레스의 정점에서 가격은 0.996달러까지 하락했고, 1:1 페그에서 0.4% 아래로 벗어나려 했으나 급속 재조정 메커니즘이 수시간 내에 페그를 회복했다.

온체인 거래 로그는 시장의 변동성 증가 속에서 트레이더들이 USDe 포지션을 청산하려 함에 따라 상환 규모가 증가했음을 시사했다. 자동 청산 메커니즘은 에테나의 담보 풀에 대해 소각 및 발행 작업을 수행했고, 이벤트 기간 내내 담보 초과 담보화 비율은 120%를 상회하는 상태를 유지했다.

에테나 랩스는 발행 및 상환 기능이 차질 없이 작동한다는 공식 성명을 발표했고, 담보 자산이 전면적으로 책임을 유지하고 있음을 주장했다. 담보 구성은 주로 미국 재무부 채권과 고등급 기업 어음을 포함하고 있어, 극심한 시장 스트레스에도 불구하고 스테이블코인의 안정성을 신속하게 재정립하는 데 기여했다.

개발자와 위험 분석가들은 유사한 부분준비금 모델로 운영되는 스테이블코인이 청산 연쇄에서 심각한 상환 압박에 직면한다는 점에 주목한다. USDe가 압박하에 보인 성능은 스마트 컨트랙트 기반 담보 관리의 회복력을 강조하지만, 향후 고강도 시나리오에서의 잠재적 유동성 병목 현상에 대한 주의도 함께 제기한다.

사고 이후 업계 관측자들은 다각화된 담보 바스켓의 중요성, 상환에 대한 적응형 수수료 구조, 그리고 투명한 온체인 감사 추적의 필요성을 강조한다. 이 에피소드는 알고리즘적 안전장치가 일시적 불균형을 완화할 수는 있어도, 광범위한 시장 충격은 선제적 프로토콜 조정 없이는 페그 유지에 여전히 도전을 줄 수 있음을 시사한다.