거래소들 이체로 과장된 비트코인들 LTH들 매도 우려

초기 온체인 데이터는 비트코인 장기 보유자(LTH) 매도세의 상당한 증가가 나타난 것으로 보였으며, 이는 투자자 신념의 약화에 대한 우려를 제기했습니다. 그러나 추가 분석에 따르면 이 움직임의 대부분은 코인베이스의 내부 UTXO 재배치에서 비롯된 것이지 포지션의 실제 청산은 아니었습니다.

11월 말 코인베이스가 콜드 스토리지와 활성 지갑 간에 거의 80만 BTC를 이동시켰다고 보도되었으며, 이로써 UTXO 타임스탬프가 사실상 재설정되었습니다. 이 과정은 1년을 넘긴 보유 코인을 추적하는 지표를 인위적으로 부풀려 LTH 행동에 대한 오해를 낳았습니다.

거래소 관련 이체가 데이터 세트에서 제거되면, LTH 매도율은 이전 시장 주기와 일치하는 수준으로 되돌아갑니다. 이러한 정규화는 공황이 아닌, 장기 투자자들 사이의 차분한 매도 패턴을 강조합니다.

온체인 지표는 축적 서사를 추가로 뒷받침합니다. NVT 골든 크로스는 최근 네트워크 가치가 거래 활동을 앞지른다고 신호를 보내며, 이는 축적 구간을 지지하는 가격 반전의 역사적 전조입니다. 한편 비트코인의 상대 강도 지수(RSI)는 과매도 구역에 근접했다가 반등해 단기 회복 가능성을 시사합니다.

애널리스트들은 이러한 추세가 제도적 참여 증가와 전략적 재자금 재배치를 동반하는 성숙한 시장의 모습을 반영한다고 지적합니다. 단기 변동성이 지속될 수 있지만, 대규모 LTH의 공황 매도 부재는 비트코인의 안정성과 2026년 말 목표 가격 상승 가능성에 긍정적 신호를 제공합니다.