미중 긴장 속 무역전쟁이 비트코인 하락을 촉발

지정학적 긴장 고조와 시장 반응

중국산 수입품에 대한 신규 100% 관세와 중요한 소프트웨어에 대한 광범위한 수출 통제가 재개되면서 미-중 무역 긴장이 다시 점화됐다. 10월 초에 거의 18% 상승했던 비트코인은 며칠 사이에 급격히 반전되어 126,000달러를 넘었던 고점에서 107,000달러 부근의 저점으로 떨어졌다. 레버리지 포지션의 암호자산이 190억 달러 규모로 소멸했고, 그중 24시간 만에 94억 달러가 청산되어 3월~5월 매도세에서 보였던 변동성을 되살렸다.

유동성 압박 및 시장 메커니즘

변동성이 급등하자 유동성은 거래소 간에 흩어져 가격 움직임을 증폭시켰다. 주요 스테이블코인의 붕괴와 대규모 청산은 글로벌 매크로 리스크와 깊게 연결된 시장의 구조적 취약점을 드러냈다. 무기한 선물 펀딩 금리는 음수로 전환됐고 미결제 포지션은 급락해 질서 있는 이탈이 아니라 강제 레버리지 축소를 시사했다.

산업 회복력과 전망

혼란에도 불구하고 제도적 보유자들은 굳건함을 유지했다. 170개가 넘는 공개 기업이 여전히 비트코인을 보유하고 있으며, 하락 구간 동안 현물 시장으로의 소매 유입은 11억 달러를 넘었다. 애널리스트들은 회복이 거시적 예측보다는 새로운 위험 선호도와 점진적인 유동성 재구성에 달려 있을 것이라고 지적한다. 시장 관찰자들은 10월의 하락이 11월로 이어질지, 아니면 글로벌 긴장이 완화되면서 비트코인의 구조적 상승 추세가 재개될지 여부를 주시하고 있다.