모든 길은 인플레이션과 연준 금리 인하 여부에 상관없이 비트코인 상승으로 통한다

잭슨홀 심포지엄에서 연방준비제도 정책을 둘러싼 논쟁이 심화되고 있으며, 핵심 인플레이션이 목표치를 상회하는 가운데 정치적 압력으로 대규모 금리 인하 요구가 커지고 있습니다. 두 가지 잠재적 경로가 제시되고 있습니다. 첫 번째는 연준이 최대 300베이시스포인트 금리 인하 요구에 굴복하여 시장에 저렴한 유동성을 공급하고, 이로 인해 2026년까지 핵심 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 2.8%에서 4% 이상으로 치솟는 시나리오입니다. 이 경우 미 달러화는 DXY 지수에서 90 이하로 급락하여 1월 이후 10% 이상 가치가 하락하고, 주식, 금, 암호화폐를 포함한 광범위한 자산 랠리가 재점화될 수 있습니다. 특히 비트코인은 실질 금리가 깊게 음(-)으로 전환되고 중앙은행 독립성에 대한 신뢰가 약화되면서 더 좋은 성과를 낼 수 있습니다.

다른 한편으로 연준이 제도적 신뢰를 유지하기 위해 정책 금리를 동결할 경우, 트럼프의 ‘빅 뷰티풀 빌’과 기존 관세로 인해 인플레이션 압력은 계속 쌓일 것입니다. 이 느린 영향 시나리오에서는 미국 재무부 수익률이 내년 여름 4.7%까지 서서히 상승할 수 있으며, 이는 감정보다는 시장에서 반영된 완만한 금리 인상을 나타냅니다. 달러는 점진적으로 약세를 보이고, 인플레이션은 급격한 급등 없이 3.0%~3.2% 범위 내에서 상승할 것입니다. 이 경우에도 비트코인은 적자 확대와 재정 불확실성이 심화되는 상황에서 대체 가치 저장 수단으로 전략적 헤지 역할을 할 수 있습니다.

분석가들의 예측에 따르면, 비트코인의 경로는 인플레이션 심각성에 따라 달라질 수 있습니다. 급격한 금리 인하와 높은 인플레이션 환경에서는 BTC가 과거 사이클을 연상시키는 급격한 포물선 상승을 경험할 수 있으며, 목표가는 현재 최고가를 훨씬 상회할 수 있습니다. 반면 통제된 시나리오에서는 비트코인의 다음 단계가 더 점진적으로 진행되어 10만 달러 이상에서 가격이 안정되면서 기관투자자 관심이 깊어질 수 있습니다. 주요 변수로는 투입 가격에 대한 관세 영향, 연준의 금리 지침 메시지, 재정 부양책과 부채 서비스 비용의 상호 작용이 있습니다. 궁극적으로 어떤 정책 경로를 따르든, 공급이 한정된 비주권 자산으로서 비트코인은 전통 시장과 법정통화를 넘어 분산투자를 추구하는 투자자들에게 매력적인 헤지이자 안전자산 역할을 할 것입니다.