옵션 데이터에 따르면 비트코인들 6월 말까지 8만 달러 아래로 떨어질 가능성이 30%에 달한다.

Derive.xyz와 Deribit 거래소에서 소싱된 옵션 시장 데이터는 하방 보호에 대한 상당한 왜곡을 보여주며, 2026년 6월 26일까지 비트코인(BTC)이 80,000달러 아래로 떨어질 확률이 30%임을 시사합니다. 이 확률은 75,000달러에서 80,000달러 사이의 행사가에 위치한 풋 옵션 계약의 미결제 포지션 집중에서 비롯되며, 현재 수준에서의 지속적인 조정을 트레이더들이 기대하고 있음을 시사합니다. 동시에 12만 달러를 넘겨 반등할 확률은 19%로, 시장에 반영된 잠재적 결과의 폭넓은 범위를 강조합니다.

2026년 초 비트코인이 약 95,000달러에 근접한 짧은 급등을 시작으로 수 주 동안 내재 변동성이 상승했고, 거시경제 정책 및 지정학적 발전에 대한 불확실성 증가를 반영합니다. 미국이 주요 유럽 무역 파트너에 대해 발표한 최근의 관세 위협은 자산 클래스 전반에 위험 회피 심리를 촉발했고, 보호 옵션 전략에 대한 수요를 촉진했습니다. 트레이더들은 장기 풋 스프레드에 자본을 전환하는 한편, 현가에 근접한 콜 옵션에 대한 노출은 줄였습니다.

역사적 패턴은 뚜렷한 옵션 왜곡이 대개 15%–25%의 지속적인 가격 조정에 앞서 발생한다는 것을 시사합니다. 과거 사이클에서 풋 옵션의 미결제 포지션이 증가한 시기는 차입 포지션이 일부 해제되고 마진 콜이 확대되면서 지역적 시장 최저치로 하락하는 시기와 일치했습니다. 비트코인이 90,000달러 근방의 중요 지지선을 뚫을 경우, 기술 지표는 80,000달러 부근 및 더 낮은 시간대의 피보나치 되돌림 수준 근처의 잠재 목표를 가리키며, 옵션 시장이 제시하는 하방 확률을 강화합니다.

시장 참가자들은 체인 온 체인(on-chain) 지표를 관찰하고 있으며 장기 보유자들의 포기나 축적 신호를 찾고 있습니다. 최근의 하락에서 장기 투자자로 분류된 주소들이 평균 잔액을 증가시켜 10만 달러 미만 구간에서의 매수 관심을 시사합니다. 그러나 모든 BTC 지갑의 미실현 이익 지표는 여전히 높은 상태로 남아 있어 보유자의 상당 부분이 여전히 이익 상태에 있고 향후 가격 반전에 따른 이익 실현을 노릴 수 있음을 시사합니다.

기관 트레이더들은 현물 시장과 파생상품 간의 차이가 벌어지고 있음을 지적했으며, 옵션 헤지 증가 속에 여러 거래소에서 베이시스 스프레드가 축소되고 있습니다. 이 수축은 레버리지 롱 포지션의 자금 조달 비용이 완화되어 방향성 롱 포지션에 대한 매력을 감소시킬 수 있지만 롱 스팟, 숏 선물 전략을 통한 헤지 비용은 낮아지는 효과도 있습니다. 마켓 메이커들은 증가하는 풋 수요에 맞춰 델타 헤지를 계속 균형 맞추고 있습니다.

애널리스트들은 단기 변동성이 높지만 장기 추세 지표는 여전히 건설적이며 비트코인의 주간 이동평균은 상승 방향을 가리키고 있습니다. 약 85,000달러의 100주 이동평균선 아래로의 지속적 돌파는 알고리즘 매매를 촉발하고 하향 모멘텀을 악화시킬 수 있습니다. 반대로 100,000달러를 상회하는 결정적인 회복은 하방 왜곡을 완화하고 확률 분포를 다시 상승 쪽으로 이동시킬 수 있습니다.

풋 대비 콜의 상대적 비용을 측정하는 옵션의 암시적 왜곡은 2024년 초의 이전 시장 조정 때와 비슷한 수준에 도달했습니다. 자산 관리사와 거래 회사에 의한 기관 파생상품의 보급이 확대되었음에도, 투자심리는 여전히 엇갈려 있으며, 일부는 지속적인 도입 촉진에 대해 낙관하는 반면 다른 이들은 중앙은행의 통화정책 긴축을 예상합니다. 연방준비제도(Federal Reserve)의 다음 정책회의와 이후의 발표가 암호화 파생상품 시장에 파장을 일으킬 가능성이 큽니다.

요약하면, 현재의 옵션 구조는 하방 위험에 대비한 시장을 반영하고 있으며, 6월 말까지 비트코인이 8만 달러 아래로 하락할 확률이 3분의 1입니다. 트레이더와 투자자들은 매크로경제 이벤트와 규제 변화가 가격 역학을 계속 형성하는 가운데 헤징 전략을 고려하고 온체인 지표를 면밀히 모니터링해 시장 바닥 신호나 추가 조정의 징후를 주시할 것을 권고드립니다.