🔖 폭풍 전야, 비트코인 변동성 깨어나다

변동성 반등

비트코인의 내재 변동성은 지난주 다년간 최저치에서 급반등하며 33에서 37로 상승했습니다. 이 변동성 증가는 장기간 지속된 가격 움직임의 둔화가 끝나가고 있음을 나타내며, 단기적으로 시장의 큰 변동성을 예고할 수 있습니다.

스팟 주도의 랠리

주말 동안 비트코인은 주로 스팟 시장 수요에 힘입어 116,000달러에서 122,000달러까지 상승했습니다. 주요 분석 플랫폼의 데이터에 따르면 스팟 거래량이 선물 거래량을 능가하며 과도한 레버리지 노출 없이 건전한 시장 참여를 보여주고 있습니다. 트레이더들은 이러한 구조를 지속 가능한 가격 상승의 긍정적 신호로 보고 있습니다.

DVOL 인사이트

VIX를 모델로 한 Deribit 변동성 지수(DVOL)는 현재 몇 주 만에 최고 수준에 이르렀습니다. 역사적으로 35 이상은 변동성 폭발 이전에 나타났으며, 이는 시장 참여자들이 큰 가격 변동에 대비하고 있음을 시사합니다. 이 지수의 움직임은 트레이더 심리와 위험 선호도를 나타내는 중요한 지표로 주목받고 있습니다.

미결제약정 추세

랠리에도 불구하고 8월 내내 비트코인 선물 미결제약정은 감소 추세를 보이며 레버리지 포지션의 정상화를 반영하고 있습니다. 미결제약정 감소는 강제 청산 위험을 줄여 시장 변동성 확대 가능성을 낮춥니다. 내재 변동성 상승과 미결제약정 감소의 조합은 과도한 레버리지 위험 없이 방향성 움직임이 예상되는 시장 상황을 나타냅니다.

역사적 맥락

비트코인의 내재 변동성이 30 아래로 떨어진 마지막 시점은 2023년 8월로, 이후 급격한 가격 상승으로 비트코인이 40,000달러를 돌파했습니다. 이번 달 유사한 조건이 나타난다면 거시경제적 촉매제가 등장할 경우 새로운 모멘텀의 출현을 기대할 수 있습니다. 트레이더들은 현재 변동성 패턴을 과거 주기와 비교하여 잠재적 가격 경로를 평가할 것입니다.

트레이더 전략

옵션 트레이더들은 변동성 상승에 대비해 위험 모델을 재조정하고 포지션을 조정하고 있습니다. 일반적인 전략으로는 큰 가격 변동에서 이익을 얻기 위한 스트래들 및 스트랭글, 하락 위험을 제한하기 위한 스프레드가 있습니다. 시장 조성자들은 변동성 변화에 따른 재고 위험 관리를 위해 매도-매수 스프레드를 확대하고 있습니다.

시장 전망

내재 변동성이 40 이상으로 계속 상승하면 트레이더들은 추가 가격 가속화를 예상할 수 있습니다. 반대로 DVOL이 급락하면 시장의 안정 회복을 시사할 수 있습니다. 다가오는 가격 변동을 헤쳐 나가기 위해서는 DVOL과 실현 변동성을 함께 모니터링하는 것이 중요할 것입니다.

폭풍 전야 속 비트코인 변동성 깨어나다