새로운 시대가 시작된다: CFTC가 미국 규제 시장에서 현물 비트코인 거래를 승인한다

2025년 12월 5일, 미국 규제 당국은 CFTC에 등록된 선물거래소에서 현물 비트코인 및 기타 암호자산 계약이 처음으로 거래될 수 있도록 허용하는 중요한 규제 경로를 확정했다. 이 결정은 디지털 원자재를 전통 금융 체계에 통합하고 국내 거래 대안을 강화하려는 캐롤라인 팸 임시 의장의 의제에 있어 중요한 이니셔티브를 나타낸다.

CFTC 발표 No. 9145-25에 따라 연방으로 규제된 거래소는 전통적 선물 계약에 적용되는 기존의 감시, 청산 및 포지션 한도 규칙의 적용을 받는 현물 암호자산 상품을 상장할 수 있다. 시카고에 본사를 둔 파생상품 거래소 Bitnomial Inc.가 이 체계를 처음으로 활용해 12월 8일 CFTC의 감독하에 레버리지 현물 비트코인 거래와 비레버리지 현물 비트코인 거래를 시작할 것이다. 이 플랫폼은 현물, 무기한 계약, 선물 및 옵션에 대해 단일 포트폴리오 마진을 제공하여 상대방 위험을 줄이고 자본 효율성을 개선할 것이다.

현물 거래를 확립된 파생상품 보호장치에 맞추어 조정함으로써 CFTC는 규제 장벽으로 인해 역사적으로 해외(오프쇼어)에서 거래해 온 기관 투자자들을 유치하는 것을 목표로 한다. 투명성 제고, 고객 보호 및 시장 회복력 강화가 주요 이점으로 강조된다. 시장 해설가들은 이 발전이 더 깊은 유동성 풀을 촉발하고 매수-매도 스프레드를 좁히며 디지털 자산에 대한 실물결제 선물과 옵션을 포함한 더 넓은 상품 혁신을 가져올 수 있을 것으로 전망한다.

승인은 수개월에 걸친 이해관계자 협의와 9월에 시작된 CFTC 이니셔티브에 따라 파생상품 시장에서의 사용을 위한 토큰화 담보(예: 스테이블코인)에 대한 의견 수렴을 모으는 절차를 거쳤다. 팸은 규제된 현물 암호 거래를 가능하게 하는 것이 ‘해외 거래소의 최근 사건들’에 대응하고 ‘미국인들이 안전한 미국 시장을 누릴 자격이 있다’는 것을 보호한다는 점을 강조했다.

이 조치는 증권 토큰에 대한 SEC의 기존 관할권을 바꾸지는 않지만, GENIUS 법과 CLARITY 법을 포함한 트럼프 행정부의 프로-크립토 정책 프레임워크 하에서 연방 차원의 조정된 접근을 시사한다. 관찰자들은 추가 자산과 거래소에 대한 이차 승인 여부를 지켜보고 SEC-CFTC 협력이 이중 규제 체제 하에서 디지털 원자재와 증권의 분류 및 감독을 어떻게 발전시키는지 주시할 것이다.