SEC 의장들: 토큰화된 증권에 대한 단기 혁신 면제 시사

미국 증권거래위원회(SEC) 의장 폴 애킨스가 워싱턴 경제 클럽에서 연설하며, SEC가 규정을 준수하는 규제 체계 내에서 토큰화된 증권의 제한된 온체인 거래를 가능하게 하는 혁신 면제를 발행하려는 직전에 있다고 밝혔다. 이 면제는 SEC가 포괄적이고 장기적인 규칙 제정을 마무리하는 동안 시장 참가자들이 소규모의 토큰화된 증권 거래를 시작하도록 허용할 것이다.

혁신 면제는 토큰화된 금융상품의 자격 요건, 거래 한도 및 공시 의무를 정의할 것이다. 이는 특정 보관, 감사 및 보고 기준을 충족하는 자산에만 적용되며, 토큰화된 증권이 1933년 증권법(Securities Act) 및 1934년 증권거래법(Securities Exchange Act) 하에서 전통적인 증권과 동등한 지위를 유지하도록 보장한다. 이 경로는 디지털 자산 시장을 확립된 법적 구조와 조화를 이루려는 SEC의 노력을 반영한다.

2026년 3월의 이전 지침은 암호자산을 디지털 상품(digital commodities), 수집품(collectibles), 도구(tools), 스테이블코인(stablecoins) 및 토큰화된 증권(tokenized securities)으로 분류하는 토큰 분류 체계(token taxonomy)를 도입했다. 혁신 면제는 그 분류 체계를 바탕으로 토큰화된 증권 거래에 대한 임시 안전항구를 확립함으로써 이를 기반으로 한다. 시장 참가자들은 시험 기간 동안 SEC가 시장 무결성, 투자자 보호 및 시스템적 위험 요소를 모니터링하는 임시 구제 아래에 운영될 것이다.

헤스터 피어스(Hester Peirce) 위원은 토큰화에 대한 표적 구제를 지지하며, 규제 감독 하에 실험적 유연성의 필요성을 강조해 왔다. 현재 대기 중인 면제는 엄격한 집행 중심의 자세에서 규정을 준수하는 혁신을 가능하게 하는 방향으로의 중대한 전환을 나타낸다. 또한 2026년 초에 시작된 SEC의 디지털 자산 규제 현대화를 위한 이니셔티브인 Project Crypto의 더 넓은 목표를 추진한다.

혁신 면제의 발표는 남은 내부 최종 검토와 백악관 협의가 완료되는 대로 수주 내에 이루어질 것으로 예상된다. 업계 이해관계자들은 이 면제가 토큰화된 증권에 대한 기관 시장의 발전을 가속하고, 블록체인 기반 거래 및 결제 시스템을 규율하는 영구 규칙의 설계에 정보를 제공할 것이라고 기대한다.