미국 증권거래위원회(SEC)는 2025년 말 또는 2026년 초까지 제안된"혁신 면제"를 공식화할 계획을 발표했으며, 이는 디지털 자산 활동에 대한 규칙 기반 프레임워크로의 전환을 의미합니다. 이 발표는 2025년 10월 7일 미드타운 맨해튼에서 Katten Muchin Rosenman LLP가 주최한 Futures and Derivatives Law Report 행사에서 SEC 의장 폴 앳킨스에 의해 이루어졌습니다.
앳킨스 의장은 혁신 면제가 미국 내 개발자와 기업가들이 디지털 자산 제품을 구축하고 운영할 수 있도록 명확하고 투명한 경로를 제공하는 것을 목적으로 한다고 강조했습니다. 이 면제는 향후 규칙 제정안에 명시된 기준을 충족하는 자격 있는 기관이 집행 조치 위험 없이 디지털 자산 거래에 참여할 수 있도록 허용할 수 있습니다.
앳킨스는 현재 진행 중인 미국 정부 셧다운이 SEC의 특정 활동, 특히 규칙 제정 업무에 제약을 가하고 있음을 인정했습니다. 그러나 그는 혁신 면제 제안서 작성 및 발행이 기관의 최우선 과제 중 하나임을 강조하며,"셧다운의 영향에도 불구하고 SEC는 공식적인 규칙 제정을 진행할 의지가 있다"고 말했습니다."금융 기술 혁신은 무기한 기다릴 수 없으며, SEC는 소비자 보호와 기술 발전의 균형을 이루는 규제 환경을 제공해야 합니다."
혁신 면제는 2025년 8월 직원 개념 공개를 통해 처음 제안되었으며, 여기에는 자본 요건, 공시, 정기 보고 의무 등 자격 있는 기관의 잠재적 기준이 포함되었습니다. 업계 참여자들로부터 받은 초기 피드백은 명확한 정의, 표준화된 공시 형식, 강력한 투자자 보호 장치의 필요성을 강조했습니다.
업계 이해관계자들은 예상되는 공식 규칙 제정을 환영하고 있습니다. 찬성자들은 면제 조항의 법제화가 규제 불확실성을 줄이고 국내 블록체인 및 디지털 자산 서비스 발전을 지원할 것이라고 주장합니다. 반면, 비판자들은 지나치게 광범위한 면제가 소매 투자자에게 불필요한 위험을 초래할 수 있다고 경고합니다. 일부 관측자들은 SEC에 자본이 충분히 확보되고 규정을 준수하는 기관만 면제를 누릴 수 있도록 계층적 자격 요건을 포함할 것을 촉구했습니다.
앳킨스는 스테이블코인 규제 강화를 위한 프레임워크와 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 대한 명확한 가이드라인 등 추가 이니셔티브도 검토 중임을 미리 밝혔습니다. 그는 이 프로젝트들이 자원 가용성과 의회 지침에 따라 순차적으로 진행될 것이라고 언급했습니다."SEC의 임무는 투자자를 보호하면서 시장의 건전성과 혁신을 촉진하는 것입니다,"라고 앳킨스는 말했습니다."잘 구성된 면제 제도는 디지털 자산 분야에서 이러한 목표를 달성하는 데 필수적입니다."
공식 규칙 제정 절차는 사전 규칙 제정 고지(ANPR)로 시작되어 공개 의견 수렴 기간이 이어질 예정입니다. 의견 검토 후 SEC는 규칙 초안을 발표하며, 최종 규칙 확정 시 혁신 면제가 SEC 규정의 일부가 되어 자격 있는 시장 참여자들에게 명확한 법적 경로를 제공할 것입니다.
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