트럼프의 친암호화폐 입장을 감안한 비트코인과 금 전환의 시기

금이 30% 이상의 상승세를 보이고 비트코인이 올해 들어 15% 상승하는 가운데, Bitwise의 선임 전략가 안드레 드라고쉬는 포트폴리오 헤징을 위한 새로운 휴리스틱을 제시했습니다. 최근 분석에서 드라고쉬는 금이 주식 시장 매도세 동안 역사적으로 우수한 성과를 보이는 반면, 비트코인은 국채 수익률 상승과 채권 시장 긴장이 발생할 때 더 강한 회복력을 보여주었다고 언급했습니다.

10년간의 가격 데이터를 활용하여 드라고쉬는 헤징 역할의 차이를 강조했습니다. 금은 하락장 동안 S&P 500과 역상관관계를 보이는 반면, 비트코인은 실질 수익률 상승과 채권 시장 변동성 속에서도 가치를 유지하거나 상승하는 경향이 있습니다. 그는 비트코인의 반감기 이후 모멘텀과 트럼프 행정부 당시 중앙은행 정책 리스크가 비트코인의 가치 저장 수단 내러티브를 강화하는 요인이라고 설명했습니다.

주요 관찰점으로는 2015년 이후 15차례의 주요 주식시장 하락기 동안 금의 평균 수익률이 9%인 반면, 같은 기간 10차례의 별도 채권 시장 스트레스 에피소드에서 비트코인의 평균 수익률은 12%였다는 점이 포함되었습니다. 드라고쉬는 금을 전적으로 비트코인으로 대체하는 것은 이들 자산의 상호보완적 특성을 무시하는 것이며, 시장 환경 전반에 걸쳐 위험 완화를 최적화하기 위해 분산 투자를 권장했습니다.

고려 사항

• 금: 주식시장 혼란 시 강세; 금리 상승에는 덜 효과적.
• 비트코인: 채권 시장 매도세에서 우수한 성과; 광범위한 위험 회피 이벤트에서는 취약.

드라고쉬는 비트코인의 내러티브가 우호적인 암호화폐 규제 및 기관 채택 하에서 강화되지만, 투자자들은 변화하는 거시 경제 상황에 따라 금과 비트코인 간 헤지 할당을 동적으로 조정해야 한다고 결론지었습니다.