토네이도 캐시 판결 앞둔 SEC 피어스의 거래 프라이버시 옹호

2025년 8월 5일, SEC 위원 헤스터 피어스는 다가오는 Tornado Cash 판결을 언급하며 암호화폐 거래를 위한 프라이버시 강화 도구에 대한 규제 처리에 관한 직원 성명을 발표했습니다. 이 성명은 투자 계약이 존재하지 않는 한 프라이버시 기능만으로는 증권법 위반을 초래해서는 안 된다고 강조합니다.

핵심 내용: 피어스는 믹서나 프라이버시 프로토콜을 통한 거래 익명화가 현행 미국 증권법상 “투자 계약”에 해당하지 않는다고 주장합니다. 그녀는 프로토콜 프라이버시를 투자 스타일의 수익 제공과 구분하며, 거래 출처를 숨기는 능력 자체가 토큰의 증권 분류 판단과 무관하다고 제시합니다.

Tornado Cash 사건 배경: 분산형 믹서인 Tornado Cash는 자금 세탁을 용이하게 했다는 혐의로 법적 조치를 받고 있습니다. SEC의 개입은 Tornado Cash의 배포가 미등록 증권 발행 또는 이전을 돕는 행위인지 여부에 초점을 맞춥니다. 피어스의 성명은 수익 약속이 없는 프라이버시 유틸리티는 SEC의 증권 집행 범위 밖에 있음을 명확히 하여 업계의 불확실성을 완화하려고 합니다.

업계 영향: DeFi 개발자들과 프라이버시 프로토콜 운영자들은 피어스의 발언을 기밀성 도구의 지속적인 혁신을 위한 기반으로 환영했습니다. 반면 비평가들은 프라이버시가 자금세탁방지(AML) 및 대테러 자금 조달(CTF) 준수를 저해할 수 있다고 경고하며 SEC, CFTC, 재무부 FinCEN 간의 협력된 감독을 촉구합니다.

광범위한 영향: 피어스의 옹호는 기술적 특징과 증권 분석을 분리하는 디지털 자산에 대한 SEC의 진화하는 입장을 강조합니다. 규제 당국이 투자자 보호와 기술 중립성의 균형을 고민하는 가운데, 이 지침은 블록체인 생태계의 프라이버시 및 준수 요건에 관한 향후 규칙 수립과 집행 우선순위에 영향을 미칠 수 있습니다.