약세장이 이어지는 가운데 11월이 부진한 뒤 비트코인이 다시 하락했다

11월 하락이 12월 매도세를 악화시키다

비트코인은 12월 1일 벤치마크 암호화폐로서 가치의 6%를 잃으며 큰 압박을 받았고 대략 90,000달러에서 85,788달러로 하락했다. 이 움직임은 11월 한 달 동안 비트코인 가격에서 18,000달러 이상 하락한 더 넓은 하락세를 확장했고, 2021년 중반 이후 최악의 월간 성과를 기록했다. 기록적 ETF 유출과 10억 달러에 달하는 강제 청산이 매도세를 악화시켰고, 유동성 부진 속에서 트레이더들이 레버리지 포지션을 유지하기 위해 고군분투했다.

위험 회피가 글로벌 시장을 지배했고 비트코인과 기술주 간의 상관관계가 좁혀지며 강화됐다. 기업 비트코인 보유자 중 최대 보유자인 Strategy(MSTR.O)의 주가가 암호화폐의 지속적 약세를 이유로 3.3% 하락했다. 애널리스트들의 코멘트는 열정이 식은 것을 주요 동력으로 강조했고, 남아 있는 거시적 불확실성과 시장 집중도에 대한 우려가 투자 심리를 약화시켰다고 지적했다.

파생상품 및 온체인 신호

온체인 지표는 일부 장기 보유자들 사이에서 체념으로의 전환을 시사했고, 주요 거래소에서 비트코인 선물의 미결제약정은 지난 주에 약 12% 감소했다. 무기한 스왑 펀딩 비율은 음수로 전환되어 레버리지 트레이더들 사이의 매도 심리가 커졌음을 시사했다. 변동성 측정 수치가 급등했고, 비트코인 변동성 지수는 1년 평균을 넘어섰으며 연말에 큰 움직임이 있을 것이라는 기대를 반영했다.

기술적 분석은 비트코인이 84,000~86,000달러 구간의 핵심 지지선을 재차 시험하고 있음을 보여 주었고, 이 구간에서 트레이더들은 10월 말에 40만 BTC 이상을 축적한 바 있다. 그 수준을 유지하지 못하면 시장은 80,000달러 쪽으로 더 깊은 되돌림에 노출될 수 있다. 반대로 90,000달러를 상회하는 지속적인 회복이 2026년으로 향하는 어떤 강세 반전을 검증하는 데 필요하다.

전망 및 거시적 요인

전략가들은 조심스러운 입장을 유지하며 연방준비제도(Fed)의 임박한 금리 인하가 여전히 주요 촉매제가 될 것이라고 지적했다. 시장은 12월 9~10일의 FOMC 결정을 기다리고 있으며 대부분의 전망은 25bp의 인하를 가리키고 있다. 다만 애널리스트들은 선제적 완화가 이후 정책의 유연성을 제한해 위험 자산에 기대되는 유동성 순풍을 약화시킬 수 있다고 경고했다.

스테이블코인 역학과 유동성 흐름도 면밀히 모니터링해야 한다. 머니마켓의 높은 상환 요청과 USDT 및 USDC의 자금 이탈은 변동성을 키울 수 있으며, 특히 트레이더가 극심한 리스크 오프 구간에서 법정화폐로 회전할 때 더 그렇다. 온체인 데이터는 거래소에서 콜드 월렛으로의 순이체를 보여 주었고, 전반적 하락세에도 불구하고 일부 장기 보유자의 축적을 시사한다.

요약하면, 비트코인의 최근 하락은 디지털 자산 시장에서 극심한 공포로의 전환을 강조했고, 기술적 요인과 기본적 요인 모두 가격에 부담으로 작용했다. 다가오는 몇 주는 완화된 통화 여건이 투기적 수요 감소를 상쇄하고 새로운 위험 감수를 위한 기반을 제공할 수 있을지 여부를 시험할 것이다.