FCA 금지 해제 후 런던에서 영국 비트코인 ETN 복귀

소개

2025년 8월 20일, 금융행위감독청(FCA)은 4년간 시행된 소매 비트코인 상장지수노트(ETN) 금지 조치를 해제했습니다. 소매 투자자의 비트코인 ETN 접근은 엄격한 홍보 규칙과 거래소 승인 하에 10월 8일에 재개될 예정입니다. 이 결정은 극심한 변동성, 사기 취약성 및 평가 문제에 대한 우려에 따라 2021년 1월 원래 금지 조치가 내려진 데 따른 후속 조치입니다.

규제 배경

FCA는 2021년 투자자 보호 문제를 강조하는 위험 평가 이후 처음으로 암호화폐 ETN을 금지했습니다. 이번 조치는 2024년 1월 이후 미국에서 비트코인과 이더 스팟 상장지수펀드에 650억 달러 이상의 순유입이 기록되는 등 전 세계적인 추세와 일치합니다. 유럽의 UCITS 펀드는 대체 수단을 통해 규제된 암호화폐 노출을 확보했으며, 이에 따라 영국 투자자들은 해외 상품과 전략주(Strategy shares) 같은 대리 상품에 의존해 왔습니다. SoSoValue의 분석가들은 2025년 상반기에 유로 표시 ETP에 100억 달러 이상의 유입이 있었다고 기록했으며, 이는 규제된 암호화폐 노출에 대한 투자자 수요를 강조합니다.

시장 영향

업계 관계자들은 비트코인 ETN의 복귀가 영국 자산 관리 환경을 재편할 것으로 예상합니다. ByteTree의 창립자 찰리 모리스는 런던이 세계에서 두 번째로 큰 금융 중심지로서 상당한 자금이 유입될 것이라고 예측했습니다. 기관 플랫폼은 표준 할당 프레임워크 내에서 ETN 상품을 통합할 수 있으며, 독립 금융 자문사들은 FCA가 발표한 업데이트된 규제 지침에 따라 적합성 평가 절차를 재검토할 것입니다. SoSoValue의 시장 데이터는 규제된 암호화폐 상품에 대한 수요가 EU에서 전년 대비 120% 증가했음을 나타내며, 이는 출시 시 영국에서도 유사한 자금 유입 가능성을 시사합니다.

전략적 전망

자문 업체들은 몇 달 간의 기간 동안 실사 절차, 위험 평가 모델 및 고객 커뮤니케이션을 업데이트해야 합니다. 상품 발행사는 FCA 승인을 받아야 하며, 견고한 평가 방법론을 입증하고 새로운 홍보 기준을 준수해야 합니다. 관찰자들은 지속적인 수요가 주요 거래소의 기존 유동성 풀과의 통합 및 ETN 보유에 대한 명확한 세금 처리를 기반으로 할 수 있다고 지적합니다. FCA는 MiCA 및 기타 프레임워크에 대한 지속적인 검토가 향후 암호화폐 상품 규제 조정에 영향을 줄 수 있음을 밝혔습니다.

결론

소매 비트코인 ETN 금지 해제는 영국 암호화폐 시장에 중요한 전환점이며, 상당한 자본 유입을 촉진하고 런던을 규제된 디지털 자산 상품의 글로벌 허브로 확립할 잠재력을 가지고 있습니다. 시장 참가자들은 10월 8일 출시일에 대비한 운영 준비와 확대된 상품 세트에 따른 투자자 참여 변화에 집중하고 있습니다.