영국 중앙은행들, 새로운 제안으로 스테이블코인에 대한 입장을 완화하다

제안된 영국 스테이블코인 규제 프레임워크의 수정은 중앙은행의 보다 포용적 접근을 시사한다. 새로운 초안 규칙에 따르면 널리 사용되는 스테이블코인의 발행자는 담보 자산의 최대 60%를 단기 국채 증권에 배정하도록 허용되며, 은행에 의한 전면 예치 계획을 뒤집게 된다.

규제의 진화

2023년 초기 공청회에서 스테이블코인 준비금은 중앙은행의 무이자 계좌에 전액 보유되는 것을 상정했다. 암호화폐 업계의 피드백은 정부 채권에 부분적으로 투자할 수 있도록 수정되었고, 40%의 최소 예치 요건은 유지되었다. 협의 응답은 비용 구조와 수익 기회에 대한 우려를 나타냈다.

임시 FCA 전환 체계

이전에 금융행위감독청(FCA)에 의해 규제되었던 토큰은 임시 규정에 따라 영국은행 체계로 전환된다. 비시스템적 자격을 갖춘 발행자는 임시 기간 동안 준비금 자산의 최대 95%를 단기 국채에 투자할 수 있어, 건전성 요건의 완전 준수를 대기하는 동안 운영의 연속성을 촉진한다.

시스템적 토큰 감독

광범위한 지급 사용이 가능하다고 판단되는 토큰은 강화된 감독 하에 들어간다. 시스템적 지정 기준에는 시가총액 임계치, 거래량 및 사용 사례의 다양성이 포함된다. 준비자산의 유동성 부족 기간 동안 시스템적 발행자에게 단기 자금 지원을 제공하는 중앙은행의 유동성 수단은 최종 프레임워크의 일부가 될 수 있다.

산업의 반응

암호화폐 기업과 업계 협회는 실용적 변화에 찬사를 보내고 구현 일정에 대한 명확성을 촉구하는 성명을 발표했다. 정부 채권 배분으로 인한 수익 이점의 기대와 함께, 거래 상대방 위험 및 증권 보유에 대한 실사 기준에 대한 우려도 제기된다.

다음 단계

정식 협의 기간은 2026년 초에 종료될 예정이며, 연내 최종 규칙이 시행될 예정이다. 시장 참가자들은 영국과 미국 규제당국 간의 조정을 통해 스테이블코인 감독을 조화시키고, 분열을 줄이며 글로벌 상호 운용성을 촉진할 것으로 기대한다.