Sepanjang jam awal 25 Ogos 2025, seorang pemegang institusi besar menjual keluar 24,000 BTC—bernilai lebih $2.7 bilion pada masa itu—ke dalam pasaran spot, mencetuskan kejatuhan mendadak yang menurunkan harga Bitcoin dari sekitar $117,000 ke bawah $110,000 dalam beberapa minit. Platform analitik blockchain melaporkan $273 juta dalam posisi panjang yang dilikuidasi dalam niaga hadapan Bitcoin dan hampir $296 juta dalam likuidasi Ethereum apabila pedagang leverage dipaksa keluar dari posisi mereka.
Sebelum itu, komen Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell di Simposium Jackson Hole memberi petunjuk kemungkinan penurunan kadar faedah, yang mencetuskan rally singkat dalam aset berisiko. Bitcoin bertindak balas dengan menaik ke arah $117,200 dan Ethereum mencatatkan aras tinggi baharu pada $4,954. Namun, perintah jualan besar dari whale memperhebatkan momentum penurunan. Penemuan harga disambung semula pada tahap lebih rendah apabila algoritma dan perintah stop-loss merebak di seluruh bursa.
Dalam masa 24 jam selepas kejadian, jumlah likuidasi kripto melebihi setengah bilion dolar, menunjukkan kerentanan struktur pasaran leverage di bawah tekanan jualan mendadak. Dana dagangan pertukaran Bitcoin spot mencatatkan aliran keluar bersih selama enam sesi berturut-turut, berjumlah kira-kira $1.19 bilion, manakala ETF Ethereum merekodkan penebusan bersih sebanyak $925.7 juta walaupun terdapat aliran masuk selama dua hari pada awal minggu.
Saham berkaitan kripto juga terkesan dengan kejutan itu. Saham Coinbase, Robinhood, dan MicroStrategy masing-masing merosot sebanyak 2.6%, 1.5%, dan 4.3%, mencerminkan pengurangan selera risiko di kalangan pelabur institusi. Metrik volatiliti melonjak, dengan indeks volatiliti direalisasikan 30 hari Bitcoin mencapai tahap tertinggi berbulan-bulan.
Analisis teknikal menunjukkan zon sokongan kritikal dalam julat $109,000–$111,000, mencadangkan bahawa perdagangan berterusan di bawah julat ini boleh menandakan penurunan selanjutnya ke arah $105,000. Sebaliknya, pemulihan melebihi $115,000 diperlukan untuk menstabilkan momentum bull menjelang keputusan kadar faedah yang dijangka pada bulan September.
Walaupun berlakunya gejolak, pemegang jangka panjang kekal tidak banyak berubah, dengan data on-chain menunjukkan volum pemindahan minimum ke bursa dari dompet sejuk utama. Pemerhati pasaran menyatakan bahawa walaupun kejutan flash crash menyebabkan kesan jangka pendek, ia mungkin telah menyingkirkan leverage berlebihan dan menyediakan asas untuk pengumpulan semula pada tahap diskaun.
Kejadian ini menyoroti kesan berterusan yang boleh diberikan oleh perdagangan blok besar pada pasaran aset digital serta menekankan perdebatan berterusan mengenai pembaharuan struktur pasaran, termasuk keperluan pelaporan perdagangan blok minimum dan penyediaan kecairan yang lebih meluas untuk mengurangkan kejadian serupa pada masa hadapan.
Komen (0)