Kejatuhan kilat kripto pada Jumaat, 10 Okt, mencetuskan jualan pantas yang didorong oleh leverage, menyebabkan altcoin merudum sekitar 33% dalam kurang daripada setengah jam, menghasilkan liquidasi melebihi $18.7 bilion di seluruh pasaran. Bitcoin menunjukkan ketahanan relatif, menurun secara sederhana berbanding rakan altsnya yang lebih luas.
Charlie Erith, Pengasas Wiston Capital, menganggarkan jumlah nilai pasaran yang terhapus sejak 6 Okt sekitar $560 bilion, mewakili 13.1% daripada jumlah nilai pasaran kripto gabungan. Pergeseran mendadak itu menonjolkan kerentanan sistemik yang berkaitan dengan kedudukan berleveraj dan panggilan margin yang tertumpu.
Dalam catatan bertajuk “Crypto Crumble,” Erith menekankan bahawa pemicu utama sejalan dengan pengumuman Presiden Trump mengenai tarif sebanyak 100% terhadap import China, walaupun beliau menekankan bahawa kelemahan pasaran yang lebih luas telah pun menyediakan pentas bagi penurunan mendadak.
Erith mengenal pasti isyarat teknikal utama untuk dipantau: purata pergerakan eksponensial 365 hari bagi bitcoin (EMA), penunjuk aliran jangka panjang yang membezakan antara rejim bullish dan korektif; keluasan pasaran, diwakili oleh bahagian bitcoin terhadap jumlah nilai kripto; dan VIX, mencerminkan sentimen ketakutan pasaran ekuiti secara lebih luas.
Kejatuhan itu menyaksikan token selain bitcoin mengalami “kerosakan teknikal yang sangat besar,” sementara prestasi bitcoin yang lebih stabil mengukuhkan naratifnya sebagai aset selamat digital, dengan dominannya meningkat di tengah-tengah perebutan likuiditi.
Erith menyatakan bahawa peralihan singkat ke dalam aset likuiditi tinggi seperti bitcoin biasanya mendahului penetapan semula pasaran yang lebih mendalam apabila penunjuk lebar pasaran lemah secara berterusan. Beliau menggesa berhati-hati dalam token berbeta tinggi sehingga carta bukan-bitcoin menunjukkan pembaikan struktur.
Strategi penempatan di Wiston Capital kekal defensif, mengelak leverage dan mengekalkan tunai untuk menghadapi lonjakan volatiliti. Erith menekankan bahawa kluster volatiliti sering mendahului titik masuk yang lebih baik selepas kejatuhan, menasihatkan kesabaran berbanding re-leveraging segera.
Insiden itu menyerupai kegagalan sejarah “portfolio insurance”, di mana mekanisme lindung nilai yang direka untuk pasaran biasa menjadi pemecut berikutan tekanan melampau. Saluran arbitrase terputus apabila pembuat pasaran kehilangan akses ke venue utama disebabkan kekangan infrastruktur.
Melihat ke hadapan, sokongan pada EMA bitcoin berhampiran $100,000 akan menjadi sangat penting; pecah berterusan boleh menandakan penurunan lebih mendalam, manakala pemulihan yang berjaya boleh mengesahkan kecenderungan kenaikan yang lebih luas.
Sementara itu, trajektori VIX akan memberikan pandangan mengenai sentimen merentasi-aset, kerana volatiliti yang meningkat dalam ekuiti sering berkorelasi dengan pendirian yang berhati-hati dalam kripto, mengukuhkan peranan faktor makro dalam membentuk premium risiko aset digital.
Bagi pemegang altcoin, pembaikan struktur dalam carta khusus token dan asas on-chain yang lebih baik akan diperlukan untuk memulihkan keyakinan. Sehingga itu, berhati-hati dan fokus pada aset yang terbukti likuid adalah langkah yang wajar.
Analisis Erith menekankan kepentingan berterusan rangka kerja teknikal dan lapisan makro dalam menavigasi pasaran kripto, terutamanya semasa fasa penurunan leverage yang pantas.
Ketika para peserta pasaran mencerna implikasi kejatuhan itu, protokol pengurusan risiko dan strategi saiz kedudukan kemungkinan akan berkembang untuk mengurangkan impak gelombang volatiliti pada masa hadapan.
Secara ringkas, kejatuhan kilat pada 10 Okt menekankan keperluan rizab likuiditi yang kukuh dan had pendedahan yang berdisiplin, dengan prestasi lebih baik Bitcoin secara relatif mengukuhkan peranannya sebagai aset teras dalam portfolio kripto yang pelbagai.
Komen (0)