Cadangan modifikasi terhadap rangka kerja peraturan stablecoin UK mencadangkan pendekatan yang lebih akomodatif oleh bank pusat. Di bawah peraturan draf baharu, penerbit stablecoin yang digunakan secara meluas akan diberi kuasa untuk memperuntukkan sehingga 60 peratus aset sokongan kepada instrumen utang kerajaan jangka pendek, membalikkan rancangan terdahulu untuk penyimpanan penuh dengan bank.
Perkembangan Peraturan
Perundingan awal pada 2023 membayangkan rizab stablecoin dipegang sepenuhnya dalam akaun tanpa faedah di bank pusat. Maklum balas daripada industri kripto mengusulkan pindaan untuk membenarkan pelaburan separa dalam sekuriti kerajaan, dengan syarat deposit minimum 40 peratus dikekalkan. Maklum balas perundingan menunjukkan kebimbangan mengenai struktur kos dan peluang pulangan.
Rejim Peralihan FCA Sementara
Token yang sebelum ini dikawal selia oleh Financial Conduct Authority akan beralih ke rejim Bank of England di bawah peruntukan sementara. Penerbit yang layak sebagai bukan sistemik boleh melabur sehingga 95 peratus aset rizab dalam utang kerajaan jangka pendek sepanjang tempoh interim, memudahkan kesinambungan operasi menunggu pematuhan penuh terhadap keperluan prudensial.
Pengawasan Token Sistemik
Token yang dianggap mampu digunakan secara meluas untuk pembayaran akan tertakluk kepada pengawasan yang ditingkatkan. Kriteria untuk penetapan sistemik termasuk ambang kapitalisasi pasaran, jumlah transaksi dan kepelbagaian kes penggunaan. Kemudahan kecairan bank pusat untuk menyediakan sokongan pembiayaan jangka pendek bagi penerbit sistemik sepanjang tempoh kecairan aset rizab mungkin menjadi sebahagian daripada rangka kerja akhir.
Respons Industri
Firma kripto dan persatuan industri mengeluarkan kenyataan yang memuji langkah pragmatik itu sambil menuntut kejelasan mengenai garis masa pelaksanaan. Jangkaan tertumpu kepada potensi manfaat pulangan daripada peruntukan utang kerajaan, disamping kebimbangan berkenaan risiko pihak lawan dan piawaian due diligence untuk pegangan sekuriti.
Langkah Seterusnya
Tempoh perundingan formal dijadualkan ditutup pada awal 2026, dengan peraturan akhir yang dirancang untuk dilaksanakan kemudian dalam tahun tersebut. Peserta pasaran menjangkakan penyelarasan antara pengawal selia UK dan AS untuk menyelaraskan pengawasan stablecoin, mengurangkan fragmentasi dan mendorong interoperabiliti global.
Komen (0)