Gambaran Kejadian
Pada 10 Oktober 2025 antara 21:36 UTC dan 22:16 UTC, tiga aset Binance Earn—USDe milik Ethena, BNSOL milik Binance dan Wrapped Beacon ETH (WBETH)—mengalami kehilangan peg yang serius daripada nilai sepatutnya. USDe secara singkat didagangkan serendah $0.65 manakala BNSOL dan WBETH juga merosot. Kejatuhan peg itu mencetuskan liquidasi paksa dalam sistem Akaun Bersepadu Binance disebabkan pesanan had yang usang dan isu paparan UI. Binance secara umum mengakui kejadian itu melalui pengumuman rasmi pada 12 Oktober dan mula memberikan pampasan kepada semua pengguna futures, margin dan pinjaman yang terjejas dalam masa 24 jam.
Butiran Pampasan
- Jumlah pampasan: $283 juta.
- Pengguna yang layak: Mereka yang memegang USDe, BNSOL atau WBETH sebagai cagaran semasa tempoh depeg.
- Pengiraan: Perbezaan antara harga pasaran pada 2025-10-11 00:00 UTC dan harga liquidasi bagi setiap kedudukan.
- Perlindungan: yuran liquidasi dan kerugian cagaran yang disahkan daripada pemindahan dalaman dan penebusan Earn.
Punca Utama
Analisis mengenal pasti tiga faktor utama yang menyumbang kepada krisis depeg: likuiditi nipis pada buku pesanan Binance, pengaktifan pesanan had yang dormant sejak 2019, dan masalah paparan yang disebabkan oleh perubahan terkini dalam tetapan perpuluhan yang menunjukkan harga sifar bagi pasangan tertentu. Digabungkan dengan jualan pasaran yang lebih luas yang dipicu oleh kejutan makro luaran, faktor-faktor ini mewujudkan lingkaran refleks di mana cagaran yang terlepas peg memaksa liquidasi, memperkukuh lagi penyimpangan harga.
Kesan Pasaran
Kejadian itu menyebabkan liquidasi berjumlah dianggarkan $20 bilion seluruh kripto dalam 24 jam, menandakan salah satu kejadian pembongkaran margin harian terbesar dalam sejarah. Bitcoin susut daripada $122,000 kepada $102,000 dalam tempoh yang sama. Walaupun aset di venue dengan likuiditi lebih dalam kekal stabil, ketelusan harga dalaman Binance telah menimbulkan kebimbangan meluas di kalangan pedagang dan pengawal selia berkenaan pengurusan risiko pertukaran berpusat.
Respons dan Mitigasi Binance
Pimpinan Binance mengemukakan permintaan maaf dan merangkum pelan tindakan untuk meningkatkan kawalan risiko. Langkah utama termasuk:
- Menambah baik logik penetapan harga untuk token algoritma dan token staking likid supaya berpegang kepada suapan luaran yang kukuh.
- Melaksanakan had harga dan peraturan indeks yang dikemas kini untuk mencegah penyimpangan teruk dalam platform.
- Mengaudit dan menamatkan pesanan had yang dormant yang menimbulkan risiko kemunculan semula semasa likuiditi rendah.
Pertukaran juga menubuhkan panel kajian bebas untuk menilai ketahanan platform dan memperkukuh protokol tadbir urus bagi melindungi pengguna daripada kejutan sistemik pada masa hadapan.
Respons Industri
Peserta pasaran dan pemerhati industri secara meluas menyambut pampasan segera itu, menyifatkannya sebagai demonstrasi bersejarah terhadap akauntabiliti pertukaran. Walau bagaimanapun, sesetengah penganalisis memberi amaran kejadian ini menekankan kerentanan utama dalam kebergantungan terhadap buku pesanan berpusat untuk penilaian cagaran. Seruan untuk model oracle rentas-pertukaran yang standard dan peningkatan ketelusan dalam laporan liquidasi telah mendapat perhatian.
Prospek
Langkah proaktif Binance boleh memulihkan kepercayaan pengguna dan menetapkan preseden baharu untuk menangani kegagalan platform. Sementara itu, sentimen pasaran yang lebih luas bergantung pada pemeriksaan peraturan dan keberkesanan kawalan yang baru diumumkan. Industri menantikan penjelasan lanjut daripada badan pengawalselia mengenai garis panduan untuk seni bina pertukaran yang tahan lasak.
Komen (0)