Penurunan yang brutal telah berlaku dalam pasaran kripto sepanjang minggu lalu apabila bitcoin (BTC) dan ether (ETH) mengalami kerugian sebanyak 17.3% dan 22% masing-masing, menandakan penurunan mingguan teruk paling ketara sejak kejatuhan FTX pada November 2022. Modal pasaran gabungan aset digital mengecil kira-kira $390 bilion, menjadikan jumlah nilai pasaran hampir $2 trilion. Menurut data TradingView, kejatuhan itu menghapuskan lebih daripada separuh daripada puncak rekod Oktober sebanyak $4.2 trilion.
Penjualan besar itu didorong oleh pelbagai faktor yang saling berkaitan. Jualan jarang oleh Strategy sebanyak 32 bitcoin bernilai kira-kira $2.5 juta menggoncang pelabur yang biasa melihat syarikat itu sebagai sumber permintaan yang berterusan. Sementara itu, dana dagangan pertukaran bitcoin spot mencatat aliran keluar sebanyak $325.7 juta pada 5 Jun, memanjangkan rentetan 13 hari. Kajian oleh ketua K33 Research, Vetle Lunde, menunjukkan bahawa sesetengah pelabur memindahkan modal daripada kripto ke ekuiti AI, sambil merujuk kos peluang memegang aset digital di tengah-tengah penilaian saham AI yang melambung tinggi.
Pasaran derivatif kripto juga terjejas, dengan kedudukan berleverage dilikuidasi secara besar-besaran. Data daripada CoinGlass menunjukkan hampir $7 bilion dalam kedudukan panjang dan pendek berleverage telah ditutup secara paksa, yang terbesar dalam tahun ini. Isnin dan Jumaat menyaksikan kejadian likuidasi paling teruk, dengan jumlah gabungan $5.7 bilion dalam pertaruhan bullish yang tidak lagi berfungsi. Gelombang kejutan ini meresap melalui protokol blockchain dan platform kewangan terdesentralisasi yang bergantung kepada leverage.
Halangan kewangan tradisional menambah tekanan jualan. Laporan pekerjaan bukan ladang AS yang lebih kukuh daripada dijangkakan memaksa penilaian semula polisi Federal Reserve, meningkatkan kebarangkalian kenaikan kadar lanjut. Hasil bon kerajaan melonjak, manakala pasaran ekuiti, dipimpin oleh Nasdaq 100, mengalami salah satu sesi terburuk sejak April 2025. Pelabur mengkaji semula pengagihan risiko, mengurangkan pendedahan kepada aset digital yang baru berkembang berbanding aset makroekonomi yang telah mapan.
Paras pasaran terus memantau sama ada kejatuhan minggu ini menandakan capitulation atau tren bearish yang lebih mendalam. Sesetengah penganalisis teknikal melihat keadaan terlebih jual (oversold) pada carta berbilang hari, menunjukkan bahawa rally kelegaan mungkin muncul jika faktor makroekonomi stabil. Namun, ketidakpastian yang berlarutan—termasuk dinamika inflasi, ketegangan geopolitik dan persaingan berterusan untuk modal daripada sektor-sektor pertumbuhan tinggi—tetap menjadi halangan kepada pemulihan yang berterusan.
Memandang ke hadapan, penganalisis menekankan pemangkin yang boleh membentuk semula sentimen. Data CPI AS yang akan datang, laporan aliran ETF mingguan seterusnya dan kemas kini pembangunan mengenai protokol skalabiliti blockchain akan mempengaruhi trajektori jangka pendek. Walaupun penyokong jangka panjang melihat penurunan ini sebagai peluang membeli, pandangan jangka pendek bergantung pada sama ada pasaran kewangan yang lebih luas boleh menyerap kejutan tanpa menimbulkan kerugian lanjut ke atas aset digital.
Komen (0)