Ketua penyelidikan Eropah Bitwise, André Dragosch, telah membentangkan kajian perbandingan mengenai ciri-ciri lindung nilai emas dan bitcoin pada tahun 2025. Analisis ini menggunakan korelasi sejarah, data rantai blok, dan aliran pasaran untuk menilai prestasi setiap aset di bawah keadaan makroekonomi yang berbeza. Penemuan utama Dragosch menegaskan bahawa emas mengekalkan statusnya sebagai lindung nilai terbaik terhadap kejatuhan ekuiti kerana korelasinya yang rendah atau negatif dengan saham, manakala bitcoin menunjukkan ketahanan apabila pasaran pendapatan tetap menghadapi lonjakan hasil dan tekanan pada lembaran imbangan.
Penyelidikan ini merujuk kepada tempoh krisis ekuiti dan penjualan perbendaharaan untuk menggambarkan tingkah laku aset yang berbeza. Sebagai contoh, semasa kejatuhan saham teknologi 2022, kerugian bitcoin mencapai 60% bersama-sama dengan ekuiti, manakala emas mencatatkan keuntungan sederhana. Sebaliknya, pada akhir 2023, apabila hasil bon meningkat akibat kebimbangan had hutang, bitcoin kekal stabil manakala pulangan emas tertinggal. Corak ini menyokong peraturan Dragosch: peruntukkan emas untuk perlindungan ekuiti, bitcoin untuk mengurangkan tekanan bon.
Data empirikal untuk 2025 mengesahkan tesis tersebut: emas telah meningkat lebih daripada 30% setakat ini, didorong oleh tarif, kebimbangan pertumbuhan perlahan, dan risiko politik; bitcoin telah meningkat kira-kira 16%, disokong oleh aliran masuk ke ETF spot dan peruntukan perbendaharaan institusi. Kajian ini menekankan bahawa pendekatan dua aset mungkin mengoptimumkan pulangan yang disesuaikan risiko, kerana emas dan bitcoin menunjukkan ciri lindung nilai yang saling melengkapi. Pelabur digalakkan untuk mempertimbangkan kedua-dua aset dalam portfolio yang pelbagai dan bukannya menggantikan satu dengan yang lain.
Walaupun korelasi boleh berubah semasa kejutan jangka pendek atau perkembangan peraturan, rangka kerja Dragosch menawarkan segmentasi fungsi lindung nilai yang jelas. Kekuatan emas terletak pada kejatuhan pasaran ekuiti, manakala bitcoin berfungsi dalam gangguan pendapatan tetap. Apabila pendorong makro berkembang, pengurus portfolio boleh memperhalusi peruntukan untuk mencerminkan isyarat masa nyata, tetapi prinsip asas lindung nilai yang berbeza kekal kukuh. Penyelidikan ini menyimpulkan bahawa meninggalkan emas sepenuhnya adalah pramatang; sebaliknya, menggabungkan kedua-dua aset adalah selaras dengan lanskap risiko kompleks tahun 2025.
Komen (0)