Tinjauan
Pemfailan baharu di Delaware menunjukkan niat BlackRock untuk melancarkan dana dagangan bursa Ether yang menjalankan staking di bawah nama iShares Staked Ethereum Trust. Pemfailan itu dihantar pada 19 November dan direka untuk mendapatkan kelulusan bagi produk yang akan menggabungkan ganjaran staking Ether secara langsung ke dalam struktur ETF. Langkah ini menunjukkan bahawa pengurus aset terbesar di dunia sedang bersedia untuk menawarkan kenderaan pelaburan Ethereum berpendapatan yang baharu sebaik sahaja kejelasan regulatori diberikan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC).
Konteks Peraturan
Berikutan panduan dari SEC pada 2024, pengurus aset dikehendaki membuang ciri staking daripada ETF Ether spot disebabkan kebimbangan bahawa perkhidmatan staking tertentu boleh diklasifikasikan sebagai tawaran sekuriti tidak berdaftar. Pemfailan BlackRock kini bertujuan untuk mencabar atau menyesuaikan dengan pendirian awal ini dengan memperkenalkan semula staking dalam amanah berstruktur secara rasmi. Pemerhati industri menyatakan bahawa pihak berkuasa peraturan akan menilai sama ada ganjaran staking atas-talian (on-chain staking rewards) dan operasi validator merupakan suatu susunan sekuriti. Keputusan itu dijangka membentuk landskap persaingan bagi produk Ether yang di-stake di kalangan penerbit terkemuka.
Dinamik Persaingan
VanEck ialah yang pertama memfailkan amanah serupa yang akan memasukkan ETH yang telah di-stake oleh Lido, menonjolkan pergerakan pantas dalam kalangan penerbit teratas untuk memperoleh kedudukan awal. Jenama iShares BlackRock menguasai bahagian pasaran yang signifikan merentasi beberapa ETF, termasuk iShares Ethereum Trust (ETHA), yang melepasi lebih $10 bilion aset di bawah pengurusan tidak lama selepas pelancaran. Menambah pilihan berpendapatan boleh menarik aliran institusi tambahan dan pelabur runcit yang mencari pendedahan kepada ganjaran pasif berserta peningkatan harga.
Implikasi Pasaran
Sekiranya diluluskan, ETF Ether yang menjalankan staking daripada BlackRock boleh melihat aliran masuk awal yang ketara memandangkan rangkaian pengedaran syarikat itu dan hubungan kliennya sedia ada. Hasil staking Ethereum telah purata antara 4–6% setahun dalam beberapa bulan kebelakangan, menawarkan alternatif menarik kepada instrumen pendapatan tetap tradisional dalam persekitaran kadar rendah. Produk ini juga boleh mempercepat persaingan antara pengurus aset lain, termasuk Fidelity, Franklin Templeton, dan ARK Invest, yang masing-masing telah memberi isyarat minat dalam struktur yang digabungkan dengan staking.
Prospek
Jangka masa kelulusan masih tidak menentu, tetapi peserta pasaran akan memantau dengan rapat sebarang ulasan SEC atau minit mesyuarat awam yang merujuk kepada staking dalam tawaran ETF. Pelancaran akhirnya boleh menandakan perubahan penting, menyediakan akses berlesen kepada hasil berasaskan dalam talian (on-chain yield) dalam pembungkus ETF yang biasa. Pemfailan proaktif BlackRock mencadangkan keyakinan untuk memperoleh kelulusan yang diperlukan dan membuka laluan bagi inovasi produk yang lebih intensif dalam ruang ETF Ethereum.
Komen (0)