Aliran Keluar Rekod di ETF Bitcoin dan Ether
Data untuk November 2025 mendedahkan bahawa ETF Bitcoin Spot yang disenaraikan di AS telah mencatat aliran keluar bersih secara kolektif sebanyak $3.79 bilion, menetapkan rekod bulanan baharu dan mengatasi paras tertinggi sebelum ini sebanyak $3.56 bilion yang dicatatkan pada Februari 2025. Fenomena ini mencerminkan peralihan pelabur secara meluas daripada dana aset digital di tengah volatiliti pasaran yang meningkat dan sentimen mengurangkan risiko. Sangat penting, iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock, yang pada masa ini merupakan ETF Bitcoin spot terbesar mengikut jumlah aset di bawah pengurusan, mengalami penebusan melebihi $2 bilion bulan ini, menunjukkan pengagihan semula modal institusi dan runcit yang signifikan.
Dinamik ETF Ether
Seiring aliran keluar Bitcoin, ETF berfokus Ether telah mengalami penebusan bersih sebanyak $1.79 bilion sepanjang tempoh yang sama. Aliran keluar ini berlaku walaupun metrik on-chain baru-baru ini menunjukkan aktiviti rangkaian yang kukuh dan peningkatan kes penggunaan kewangan terdesentralisasi. Pelabur kelihatan memberi keutamaan kepada pemeliharaan likuiditi dan mitigasi risiko berbanding potensi kenaikan spekulatif. Data aliran menunjukkan tekanan jual ETF Ether mencapai kemuncak pada pertengahan November, sejajar dengan kemerosotan lebih luas dalam kedua-dua pasaran ekuiti dan aset risiko alternatif.
Pengambilan Sekunder dalam Dana Solana dan XRP
Seiring penjualan dalam dana Bitcoin dan Ether utama, ETF spot yang baru dilancarkan yang berkaitan dengan Solana (SOL) dan XRP telah mencatat aliran masuk bersih kira-kira $300.46 juta dan $410 juta, masing-masing. Kebanyakan daya tahan relatif produk aset alternatif ini mungkin mencerminkan strategi pengagihan dalam kalangan pelabur aset digital yang mencari pendedahan kepada platform kontrak pintar berkelajuan tinggi dan token kecairan on-ramp. Aliran masuk Solana dan XRP telah dikaitkan dengan pengagihan sasaran oleh pelabur dana lindung nilai dan meja perdagangan algoritma yang membuat pertaruhan terhadap pemulihan teknikal di tengah keadaan terjual secara berlebihan.
Implikasi Pasaran dan Sentimen Pelabur
Aliran keluar ETF rekod menekankan peralihan sentimen pelabur daripada pengumpulan risiko kepada pengurusan likuiditi. Tren aliran keluar selaras dengan ketidaktentuan ekonomi makro yang lebih luas, termasuk hala tuju kadar Bank Rizab Persekutuan yang samar dan permulaan penyeimbangan semula portfolio menjelang penghujung tahun. Aliran ETF sering dianggap sebagai perantaraan permintaan institusi, dan data November mencadangkan penarikan sementara daripada alokasi aset digital, berpotensi memberi tekanan ke atas harga spot dalam masa terdekat.
Prospek Masa Depan Aliran ETF
Penganalisis menjangkakan aliran keluar rekod ini mungkin menyediakan laluan bagi aliran masuk contrarian jika tekanan pasaran reda dan volatiliti berkurangan. Corak sejarah menunjukkan bahawa kejadian aliran keluar yang melampau boleh mendahului pembelian secara oportunistik oleh pemegang jangka panjang dan penyedia likuiditi. Pemantauan pembalikan aliran ETF, berserta metrik pengadopsian on-chain dan kedudukan pasaran derivatif, akan menjadi penting untuk menilai kebolehgunaan berterusan jualan ini dan mengenal pasti titik perubahan untuk aliran masuk modal yang baharu.
Kesimpulan
Aliran keluar ETF yang tidak pernah berlaku sebelum November menonjolkan dinamika permintaan kripto institusi yang sedang berkembang dan kepekaan dana aset digital terhadap halangan makroekonomi serta pasaran. Walaupun Bitcoin spot dan Ether telah menanggung beban penebusan pelabur, dana spot baharu untuk token alternatif telah menangkap sebahagian besar modal yang diedarkan semula. Peserta pasaran akan memantau rapat trend aliran Disember sebagai barometer toleransi risiko menjelang penghujung tahun dan ketahanan strategi aset digital institusi.
Komen (0)