Pada awal 26 September, pertukaran kekal terdesentralisasi Hyperliquid merekodkan likuidasi posisi leverage Ether-USD sebanyak $29.1 juta, penutupan dagangan tunggal terbesar dalam tempoh 24 jam semasa kejadian likuidasi di seluruh pasaran yang lebih luas bernilai $1.19 bilion. Data yang dikumpulkan oleh penyedia analitik onchain CoinGlass mengesahkan bahawa posisi panjang merangkumi hampir 90% daripada jumlah volum likuidasi, menekankan kecenderungan bullish yang berterusan di kalangan pedagang kripto yang meningkatkan pendedahan ke bawah.
Likuidasi keseluruhan memberi kesan kepada aset digital utama, dengan Ether menanggung beban utama jualan sebanyak $448 juta, diikuti oleh Bitcoin sebanyak $278 juta dan kesan limpahan signifikan pada Solana, XRP dan Rantaian BNB. Bybit memimpin likuidasi pertukaran terkawal sebanyak $311 juta, sementara Hyperliquid dan Binance masing-masing menyumbang $281 juta dan $243 juta, mencerminkan risiko teragih di lokasi terkawal dan terdesentralisasi.
Saham proporsi Hyperliquid dalam jumlah likuidasi amat ketara memandangkan reka bentuknya yang sepenuhnya on-chain dan tanpa kebenaran, tanpa mekanisme pengenalan pelanggan wajib atau penjagaan terkawal. Pangkalan pengguna platform itu melaksanakan dagangan berleveraj tinggi dengan halangan kawal selia yang minimum, menyumbang kepada likuidasi posisi panjang yang tertumpu apabila tahap harga terlanggar.
Pemerhati pasaran menunjuk kepada sentimen yang rapuh, minat terbuka yang tinggi dan panggilan margin terkumpul berhampiran tahap sokongan teknikal utama sebagai perangsang kepada kaskad likuidasi. Ayunan harga yang tidak stabil sekitar tanda Bitcoin $111,000 dan tahap Ether $3,900 mencetuskan pelaksanaan hentian automatik dan panggilan margin, yang menyebar melalui kontrak swap kekal di pelbagai lokasi.
Analisis statistik kejadian itu mendedahkan bahawa lebih daripada 260,000 posisi pedagang individu dilikuidasi dalam tempoh 24 jam, menghasilkan pembongkaran paksaan pendedahan pasaran berleveraj yang besar. Skala deleveraj paksaan ini sering didahului oleh tempoh konsolidasi atau kenaikan harga jangka pendek, sementara peserta pasaran yang tinggal melaraskan posisi dan penyedia kecairan mengkalibrasi semula parameter risiko.
Komen industri menyoroti bahawa persekitaran berleveraj tinggi di pertukaran kekal terdesentralisasi mungkin memerlukan ciri pengurusan risiko yang dipertingkatkan, termasuk ambang likuidasi dinamik, dana insurans terdesentralisasi dan pemantauan kolaboratif oleh penyedia kecairan untuk mengurangkan risiko kejatuhan mendadak sistemik.
Melihat ke hadapan, episod likuidasi ini berfungsi sebagai peringatan tentang pertukaran antara perdagangan akses terbuka dan kestabilan sistemik dalam pasaran derivatif tanpa kebenaran, mendorong seruan untuk keselamatan infrastruktur yang dipertingkatkan bagi mengimbangi kebolehcapaian dengan kawalan risiko yang kukuh.
Komen (0)