Sepanjang awal pagi 25 Ogos 2025, seorang pemegang institusi besar melepaskan 24,000 BTC—bernilai lebih daripada $2.7 bilion pada masa itu—ke dalam pasaran spot, mencetuskan kejatuhan mendadak yang menyebabkan Bitcoin turun daripada sekitar $117,000 ke bawah $110,000 dalam beberapa minit. Platform analitik blockchain melaporkan likuidasi posisi panjang sebanyak $273 juta dalam niaga hadapan Bitcoin dan hampir $296 juta dalam likuidasi Ethereum apabila pedagang leveraj terpaksa keluar daripada kedudukan mereka.
Sebelum itu, kenyataan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell di Simposium Jackson Hole memberi petanda kepada potensi pemotongan kadar faedah, mencetuskan kenaikan ringkas dalam aset berisiko. Bitcoin bertindak balas dengan memanjat ke arah $117,200 dan Ethereum merekodkan paras sejarah baru sebanyak $4,954. Namun, pesanan jualan besar itu mempercepatkan momentum ke bawah. Penemuan harga disambung semula pada tahap yang lebih rendah apabila algoritma dan pesanan henti rugi merebak ke seluruh pertukaran.
Dalam masa 24 jam selepas kejadian itu, jumlah likuidasi crypto melebihi setengah bilion dolar, menonjolkan kerentanan struktur pasaran leveraj di bawah tekanan jualan yang mendadak. Dana dagangan pertukaran Bitcoin spot mengalami aliran keluar bersih yang berterusan untuk sesi keenam berturut-turut, dengan jumlah kira-kira $1.19 bilion, manakala ETF Ethereum merekodkan penebusan bersih sebanyak $925.7 juta walaupun terdapat dua hari aliran masuk awal minggu itu.
Saham berkaitan crypto juga turut terkesan. Saham Coinbase, Robinhood, dan MicroStrategy jatuh masing-masing sebanyak 2.6%, 1.5%, dan 4.3%, mencerminkan pengurangan selera risiko di kalangan pelabur institusi. Metrik volatiliti melonjak, dengan indeks volatiliti nyata Bitcoin 30-hari mencapai paras tertinggi beberapa bulan.
Analisis teknikal menunjukkan zon sokongan kritikal dalam julat $109,000–$111,000, mencadangkan bahawa dagangan berterusan di bawah julat ini boleh menandakan penurunan lanjut ke arah $105,000. Sebaliknya, pantulan melebihi $115,000 diperlukan untuk menstabilkan momentum bullish menjelang keputusan kadar yang dijangka pada bulan September.
Walaupun berlaku kekacauan, pemegang jangka panjang kekal tidak banyak berubah, dengan data on-chain menunjukkan volum pemindahan yang minima ke pertukaran dari dompet sejuk utama. Pemerhati pasaran mencatatkan bahawa walaupun kejatuhan mendadak itu menyebabkan kesakitan jangka pendek, ia mungkin telah menghapuskan leveraj berlebihan dan menyediakan pentas untuk pengumpulan semula pada harga diskaun.
Kejadian ini menekankan impak berterusan yang boleh diberikan oleh dagangan blok besar ke atas pasaran aset digital dan menyorot perdebatan yang sedang berlangsung mengenai reformasi struktur pasaran, termasuk keperluan pelaporan dagangan blok minimum dan penyediaan kecairan yang lebih luas untuk mengurangkan kejadian serupa pada masa hadapan.
Komen (0)