Indeks volatiliti untuk kelas aset utama telah merosot dengan ketara apabila peserta pasaran menjangkakan ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell yang akan datang di Simposium Jackson Hole. Penurunan volatiliti mencerminkan jangkaan meluas bagi pelonggaran monetari yang diperbaharui pada bulan September.
Volatiliti tersirat Bitcoin dalam 30 hari, diukur oleh penanda aras industri seperti BVIV dan DVOL, telah turun kepada sekitar 36%, paras yang tidak dilihat sejak pertengahan 2023. Penurunan ini sejajar dengan penurunan dalam Indeks Volatiliti Emas CME (GVZ), yang telah jatuh kepada 15.22%, paras terendah sejak Januari, menekankan ketenangan merentas pasaran.
Selain itu, volatiliti tersirat Perbendaharaan yang dipantau oleh indeks MOVE telah mencapai paras terendah 3.5 tahun hampir 76%, manakala VIX —"alat pengukur ketakutan" Wall Street — merosot di bawah 14%. Mata wang utama FX seperti EUR/USD menunjukkan pemampatan yang serupa, menandakan rasa puas hati yang meluas sebelum pengumuman dasar penting.
Kesepakatan pasaran menjangka pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Fed bulan September, dipacu oleh deflasi berterusan dan indikator pertumbuhan yang perlahan. Walau bagaimanapun, beberapa ahli strategi memberi amaran bahawa pelonggaran dari paras yang ketat mungkin masih meninggalkan kadar sebenar positif, berpotensi merencatkan pertumbuhan lebih daripada kitaran sebelumnya dan mencabar keseimbangan antara sokongan dan sekatan.
Pengamat pseudo-anonim telah mencatatkan bahawa persekitaran semasa berbeza daripada keruntuhan volatiliti yang didorong oleh krisis, kerana bank pusat memotong dari kadar tinggi dan bukan paras kecemasan rendah. Dinamik ini mungkin mengubah cara dasar monetari dipindahkan merentasi pasaran, dengan peserta ekuiti, bon, dan crypto mengubah kedudukan mereka sewajarnya.
Walaupun suasana tenang, suara bertentangan memberi amaran bahawa kepuasan melampau boleh mendahului lonjakan volatiliti secara tiba-tiba. Jarang spread bon korporat telah mengecil ke paras yang tidak dilihat sejak 2007, dan ketegangan perdagangan global serta bacaan inflasi yang lebih melekit merupakan risiko tersembunyi yang boleh membalikkan keadaan volatiliti rendah dengan cepat.
Analisis di bank-bank utama, termasuk Goldman Sachs, telah mengesyorkan strategi lindung nilai untuk melindungi daripada potensi kejatuhan, memandangkan konvergensi luar biasa antara volatiliti rendah dan harga aset yang tinggi. Mereka menekankan bahawa tempoh volatiliti rendah secara sejarah telah meletakkan pentas untuk peralihan pasaran secara tiba-tiba.
Di pasaran kripto, penurunan volatiliti yang sangat ketara disertai dengan paras harga Bitcoin dan Ether yang memecah rekod. Pedagang memantau isyarat dalam rantai dan luar rantai untuk tanda tekanan kecairan, dengan kesedaran bahawa kepuasan hari ini boleh memburukkan turbulensi esok.
Dengan ucapan Powell yang dijangka mempengaruhi jangkaan bagi kitaran dasar yang akan datang, dinamik volatiliti akan terus menjadi tumpuan. Peserta pasaran berusaha untuk mengimbangi ketenangan semasa dengan potensi peningkatan volatiliti di sekitar acara makro penting, menekankan kepentingan pengurusan risiko yang dinamik.
Ketika Simposium Jackson Hole semakin dekat, interaksi yang berkembang antara pandangan dasar dan volatiliti mungkin mengubah kedudukan merentas kelas aset, menyerlahkan peluang dan bahaya di sebalik suasana pasaran yang tenang.
Komen (0)