Data terkini dari Deribit dan Amberdata menunjukkan bahawa kekritikan volatiliti yang tersirat untuk bitcoin selama 180 hari telah kembali ke sifar, menandakan sikap neutral di kalangan pilihan jauh tarikh. Kekritikan ini mengukur perbezaan harga antara pilihan panggilan dan letak yang di luar wang; bacaan positif mencerminkan kecenderungan optimis, manakala bacaan negatif menunjukkan sentimen pesimis. Penetapan semula ke neutral mencadangkan kepercayaan jangka panjang yang berkurang terhadap kenaikan berterusan.
Penunjuk ekonomi telah menyumbang kepada perubahan ini. Inflasi harga pengguna meningkat pada bulan Jun, dan pekerjaan bukan ladang gagal memenuhi ramalan konsensus, yang menghidupkan semula kebimbangan mengenai inflasi berterusan. Inflasi tinggi mungkin mengehadkan prospek pemotongan kadar Rizab Persekutuan, meningkatkan ketidaktentuan bagi aset berisiko, termasuk mata wang kripto.
Komen yang bersumberkan Bloomberg dari penganalisis JPMorgan memberi amaran bahawa tarif AS boleh meningkatkan tekanan inflasi dalam separuh kedua 2025, yang menjadikan pandangan dasar bank pusat lebih rumit. Latar belakang itu, bersama dengan gangguan rantai bekalan, telah melemahkan tahap premium pada pilihan panggilan jauh tarikh, menghakis kelebihan kekritikan yang biasanya dimanfaatkan oleh optimis jangka panjang.
Griffin Ardern, ketua perdagangan pilihan di BloFin, melihat persamaan dengan awal 2022, apabila kekritikan neutral yang serupa meramalkan pengukuhan harga yang berpanjangan. Ardern menyatakan bahawa sentimen beli ketika turun di kalangan pedagang pilihan semakin berkurangan, mengehadkan permintaan untuk perlindungan kenaikan, manakala aktiviti letak meningkat apabila peserta mencari perlindungan terhadap penurunan lebih mendalam.
Aliran produk berstruktur juga mempengaruhi dinamik kekritikan. Strategi panggilan dilindungi pada pegangan bitcoin spot telah menjual pilihan panggilan pada harga lebih tinggi untuk menjana hasil, meletakkan tekanan ke bawah pada volatiliti panggilan yang tersirat. Trend itu, digabungkan dengan kekritikan letak yang lemah, telah menghasilkan permukaan volatiliti yang lebih rata merentas luput.
Harga bitcoin bertindak balas dengan penurunan 4% minggu lalu, mencuba sokongan berhampiran $110,500 secara ringkas. Kekritikan jangka pendek menjadi sedikit negatif, mencerminkan permintaan berlebihan untuk pilihan letak di kalangan pedagang yang mengelak risiko. Penganalisis teknikal sejak itu memetik sokongan di paras $112,000 dan rintangan berhampiran $118,000, yang membentuk julat dagangan sempit untuk minggu akan datang.
Peserta pasaran akan memantau bacaan CPI dan PPI Julai bersama dengan PMI perkhidmatan ISM untuk kejelasan arah selanjutnya. Sekiranya data ekonomi mengejutkan ke bawah, kebangkitan semula volatiliti tersirat dan kekritikan mungkin mengembalikan kepercayaan optimis jangka panjang. Sehingga itu, kecenderungan pilihan neutral mungkin berterusan, menekankan pandangan berhati-hati walaupun dengan corak kenaikan bitcoin yang lebih luas tahun ini.
Komen (0)