Langkah-Langkah Kestabilan Segera
Pada 2 Oktober 2025, Lembaga Risiko Sistemik Eropah (ESRB) menyeru pembuat dasar EU untuk melaksanakan langkah-langkah perlindungan segera bagi stablecoin yang sebahagiannya dikeluarkan oleh entiti di luar blok. Langkah ini bertindak balas kepada kebimbangan bahawa kegagalan dalam skim penerbit pelbagai boleh mencetuskan pengeluaran besar-besaran terhadap rizab yang dinyatakan dalam euro dan menekan kestabilan kewangan.
Kelemahan Penerbit Pelbagai
ESRB menyorot bahawa susunan stablecoin penerbit pelbagai, di mana entiti berpusat di EU dan bukan EU secara bersama-sama mengeluarkan token, mewujudkan perbezaan dalam piawaian berhati-hati. Di bawah peraturan Pasaran dalam Aset Kripto (MiCA) sekarang, hanya penerbit EU yang tertakluk kepada keperluan sokongan dan ketelusan yang ketat, meninggalkan penerbit bukan EU kurang dikawal selia.
Risiko Rizab dan Kecairan
Kebimbangan tertumpu pada senario di mana pelabur lebih cenderung menebus stablecoin yang dikeluarkan di EU, menghabiskan rizab tempatan sementara token yang dikeluarkan bukan EU kurang disokong. Ketidakpadanan ini boleh mencetuskan tekanan kecairan dan memaksa Bank Pusat Eropah (ECB) campur tangan, meningkatkan cabaran dasar monetari dan fiskal yang lebih luas.
Tindak Balas Peraturan
ESRB mengesyorkan MiCA diperluas untuk merangkumi penerbit stablecoin negara ketiga yang beroperasi atau mempunyai bahagian pasaran yang besar di EU. Piawaian berhati-hati dan tadbir urus yang seragam harus digunakan kepada semua penerbit, tanpa mengira bidang kuasa, untuk memastikan persaingan yang adil dan pengurusan rizab yang selamat.
Langkah Perlindungan Sistemik
Langkah yang dicadangkan termasuk pengasingan rizab wajib, ujian tekanan berkala, dan kerangka sanksi yang diselaraskan untuk penerbit yang tidak mematuhi. ESRB juga menyeru peningkatan ketelusan dalam komposisi rizab dan jaminan penebusan yang lebih kukuh untuk mengelakkan risiko jangkitan merentasi pasaran kewangan zon euro.
Implikasi Dasar
Pelaksanaan cadangan ini mungkin memerlukan pindaan kepada peraturan EU sedia ada dan koordinasi lebih erat dengan pengawal selia antarabangsa. ESRB menekankan bahawa tindakan tepat pada waktunya adalah kritikal untuk mengekalkan kepercayaan dalam ekosistem aset digital dan melindungi kestabilan kewangan.
Prospek
Pernyataan ESRB menegaskan komitmen EU untuk mewujudkan salah satu rejim peraturan aset kripto yang paling ketat di dunia. Fokus tambahan pada penerbit bukan EU bertujuan untuk mengurangkan risiko rentas sempadan dan mengukuhkan integriti pasaran stablecoin apabila permintaan untuk penyelesaian pembayaran digital semakin meningkat.
Komen (0)