Satu gelombang lebih daripada 90 dana dagangan bursa (ETF) pertukaran kripto yang dicadangkan kini berada di hadapan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC), menandakan potensi titik tolak untuk pelaburan aset digital. Jika diluluskan, produk ini akan menawarkan akses utama ke dagangan spot Bitcoin, Ether, Solana, XRP dan pelbagai token kecil lain, membolehkan institusi dan pelabur runcit memperoleh pendedahan tanpa perlu mengurus sendiri kunci peribadi atau kustodi.
Pakar pasaran seperti Nate Geraci, presiden NovaDius Wealth Management, menjangkakan kadar kelulusan yang kukuh untuk kebanyakan permohonan ini, dengan syarat mereka memenuhi piawaian penyenaraian dan keperluan pematuhan. Geraci menekankan bahawa penerimaan ETF akan bergantung pada pilihan pelabur, menggambarkan senario sebagai “meritokrasi” di mana dana yang menarik modal akan berkembang manakala yang kurang berprestasi akan hilang. Kejayaan iShares Bitcoin Trust (IBIT), yang memegang hampir $85 bilion dalam aset Bitcoin selepas pelancaran, memperlihatkan keupayaan ETF spot untuk merangsang aliran masuk institusi.
Walaupun optimis mengenai produk utama, penganalisis Bloomberg Intelligence James Seyffart memberi amaran bahawa ETF altcoin khusus mungkin menghadapi kesukaran untuk mengekalkan kelangsungan jangka panjang. Seyffart meramalkan bahawa walaupun banyak dana akan dilancarkan dalam beberapa bulan akan datang, sebahagian besar mungkin menghadapi penutupan dalam tempoh dua tahun jika volum dagangan dan aliran aset gagal memenuhi jangkaan. Faktor seperti asas projek, aktiviti rangkaian dan penglibatan pembangun akan menjadi penting dalam menentukan permintaan untuk token selain Bitcoin dan Ether.
Data prestasi terkini menegaskan dinamik ini: ETF spot Ether telah mengumpul hampir $10 bilion aliran masuk sejak awal Julai—mengatasi ETF Bitcoin pada beberapa hari—mencerminkan minat baharu terhadap hasil staking Ethereum dan aplikasi kewangan terdesentralisasi (DeFi). Sebaliknya, cadangan untuk ETF Solana dan XRP di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1933 menghadapi persoalan mengenai kejelasan regulatori dan kedalaman pasaran, walaupun terdapat respons produk berasaskan hadapan yang menjanjikan.
Pemerhati industri menyatakan bahawa ETF kripto berasaskan indeks, yang menawarkan bakul aset yang pelbagai, boleh menarik modal yang mencari pendedahan pasaran luas. Bagaimanapun, proliferasi dana khusus token menimbulkan kebimbangan tentang fragmentasi pasaran, pegangan yang bertindih dan kekeliruan pelabur yang berpotensi. Sekiranya permintaan merosot untuk produk tertentu, penerbit mungkin menggabungkan tawaran atau menarik balik permohonan, menyerupai peristiwa penyingkiran dalam era gelembung internet awal.
Akhirnya, ledakan ETF mencerminkan penerimaan institusi terhadap aset digital, dipacu oleh keperluan untuk kenderaan pelaburan yang diatur. Ketika permohonan bergerak ke arah keputusan akhir SEC—yang dijangka seawal musim gugur ini—pengurus aset dan kustodian sedang memperbaiki infrastruktur penyelesaian, struktur yuran dan strategi pemasaran untuk menangkap aliran masuk. Dalam landskap yang cepat berubah ini, kejayaan akan bergantung pada pembezaan produk, insentif kecairan dan tadbir urus yang telus, dengan pelabur memegang undi menentukan melalui peruntukan modal.
Walaupun era ETF menjanjikan pendemokrasian pelaburan kripto, peserta pasaran mesti kekal berwaspada. Penutupan dana yang kurang berprestasi akan menguji ketahanan pelabur dan mendorong penilaian semula reka bentuk produk secara menyeluruh dalam industri. Ketika SEC bersiap sedia untuk membuka pintu, beberapa bulan akan datang akan mendedahkan ETF kripto mana yang bukan sahaja dapat dilancarkan tetapi benar-benar berkembang maju.
Komen (0)