ECB Berhadapan dengan Cabaran Stablecoin Dolar
Para pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) berada di bawah tekanan untuk mereka bentuk euro digital yang dapat membendung penggunaan stablecoin berdenominasi dolar seperti USDT dan USDC yang semakin meningkat. Dengan 280 bilion dolar dalam stablecoin AS yang beredar — dan unjuran menunjukkan jumlah ini boleh meningkat kepada 2 trilion dolar menjelang 2028 — pembuat dasar ECB melihat mata wang digital bank pusat (CBDC) sebagai penting untuk mengekalkan kedaulatan monetari.
Risiko Penggunaan Tunai yang Menurun
Peredaran euro fizikal telah jatuh dari 54% nilai transaksi pada 2019 kepada 39% tahun lalu, yang menghakis hubungan konkrit orang ramai dengan wang bank pusat. Ketua ahli ekonomi ECB, Philip Lane memberi amaran bahawa penurunan penggunaan tunai yang berterusan menimbulkan risiko kepada kestabilan kewangan, kerana deposit beralih ke bentuk digital di luar sistem perbankan.
Pilihan Reka Bentuk dan Kebimbangan Bank
Walaupun akaun euro digital tidak akan diberi faedah untuk meniru tunai, bank bimbang tentang aliran keluar deposit yang besar. Cadangan awal mengehadkan pegangan individu kepada €3,000, namun beberapa penggubal undang-undang berhujah untuk had yang lebih tinggi menyerupai percubaan pound digital UK, yang menguji ambang £10,000–£20,000. Mencapai keseimbangan yang tepat akan menentukan sama ada rakyat menerima CBDC atau berpaling kepada stablecoin komersial sebaliknya.
Kesan Sistemik Potensial
Euro digital yang boleh diakses secara langsung melalui dompet awam boleh memintas bank komersial, meningkatkan penerbangan deposit. Seni bina alternatif yang menghubungkan akaun bank kepada dompet digital mungkin mengurangkan risiko ini, tetapi berisiko menguatkan model perantaraan kewangan sedia ada daripada memanfaatkan potensi penuh CBDC.
Perdagangan Dasar
Perbincangan ECB menyerlahkan pertukaran antara penerimaan umum yang meluas dan keselamatan pembiayaan bank. Sistem faedah “berperingkat” untuk pegangan besar atau dompet euro digital yang tidak terhad sepenuhnya dengan kadar negatif di atas ambang tertentu masih dalam pertimbangan untuk menghalang pengeluaran berlebihan.
Kesimpulan
Melancarkan euro digital yang diterima secara meluas menjelang akhir tahun memerlukan had dan reka bentuk dompet yang dikalibrasi dengan teliti. Mengutamakan kebolehgunaan awam — walaupun dengan mengorbankan beberapa deposit perbankan — mungkin terbukti kritikal untuk mewujudkan euro digital sebagai alternatif yang boleh dipercayai kepada stablecoin dolar dan memajukan infrastruktur pembayaran Eropah.
Komen (0)