Gambaran Keseluruhan
Analisis oleh André Dragosch daripada Bitwise Asset Management mengkaji emas dan bitcoin sebagai lindung nilai inflasi pada tahun 2025. Emas secara tradisinya berfungsi sebagai tempat perlindungan ekuiti, meningkat apabila pasaran saham merosot, manakala bitcoin menunjukkan prestasi lebih kukuh semasa tempoh hasil Perbendaharaan AS meningkat dan ketidakstabilan pasaran bon. Penyelidikan Dragosch menekankan bahawa aset ini melindungi risiko yang berbeza, menjadikan pendedahan gabungan berpotensi optimum untuk kepelbagaian.
Peranan Lindung Nilai Emas terhadap Ekuiti
Data sejarah menunjukkan korelasi emas dengan S&P 500 hampir sifar dan sering menjadi negatif semasa tekanan pasaran. Contohnya, semasa penurunan ekuiti 2022, harga emas naik kira-kira 5% walaupun S&P 500 jatuh hampir 20%. Ketahanan ini berpunca daripada status emas sebagai aset tanpa hasil dengan sifat simpanan nilai intrinsik yang menarik pelabur yang mencari perlindungan daripada kejatuhan ekuiti.
Penimbang Bitcoin terhadap Pasaran Bon
Sebaliknya, bitcoin kadangkala berbeza daripada jualan ekuiti tetapi menunjukkan korelasi rendah atau sedikit negatif dengan Perbendaharaan AS. Kajian daripada pelbagai institusi mendedahkan bahawa apabila harga bon jatuh dan hasil meningkat, bitcoin kadangkala bertahan lebih baik daripada emas. Pada tahun 2023, di tengah-tengah kebimbangan mengenai kelestarian hutang AS dan defisit yang meningkat, bitcoin mengatasi emas apabila pasaran bon menjual secara besar-besaran.
Perpecahan Prestasi 2025
Setakat 31 Ogos 2025, emas meningkat lebih 30% tahun ke tarikh manakala bitcoin memperoleh hampir 16.5%, walaupun hasil Perbendaharaan 10 tahun naik lebih 7%. Pulangan yang berbeza ini menggambarkan bagaimana emas mendapat manfaat daripada ketidakstabilan ekuiti, manakala bitcoin menyediakan penimbang semasa tekanan pasaran bon. Perpecahan prestasi ini mengukuhkan peraturan Dragosch untuk lindung nilai portfolio.
Peringatan dan Pertimbangan
Korelasi tidak statik. Hubungan bitcoin dengan ekuiti menguat pada tahun 2025 disebabkan aliran masuk institusi besar ke dalam ETF spot, yang boleh mengurangkan sifat lindung nilai idiosinkratiknya. Kejutan jangka pendek seperti pengumuman peraturan, keputusan bank pusat, atau kekurangan kecairan boleh memandu emas dan bitcoin ke arah yang sama, mengehadkan keberkesanan lindung nilai.
Kesimpulan
Dragosch menyimpulkan bahawa tiada satu pun aset sepatutnya diabaikan sepenuhnya. Emas kekal sebagai lindung nilai utama terhadap kejatuhan ekuiti, manakala bitcoin boleh bertindak sebagai penimbang kepada tekanan pasaran bon. Memegang kedua-duanya boleh meningkatkan pulangan diselaraskan risiko dengan meliputi spektrum senario pasaran yang lebih luas.
Komen (0)