Pasaran derivatif terdesentralisasi untuk token XPL Plasma yang belum dikeluarkan di Hyperliquid mengalami peristiwa likuidasi tiba-tiba dan teruk, menghapus lebih daripada $130 juta dalam minat terbuka dalam beberapa minit. Minat terbuka jatuh dari $160 juta ke $30 juta dalam kurang daripada sepuluh minit selepas posisi panjang besar ikan paus bernilai puluhan juta dolar menaikkan harga ke $1.80, mencetuskan auto-deleveraging automatik di seluruh buku pesanan. Pelucutan pantas ini menghapus lebih daripada 80% posisi tertunggak, menunjukkan kerentanan pesanan besar yang tertumpu di pasaran yang agak nipis.
Menurut pemerhati on-chain, seorang pedagang memperoleh kira-kira $16 juta keuntungan dengan secara strategik melupuskan sebahagian pendedahan mereka, sambil mengekalkan posisi panjang residu bernilai $10 juta. Peserta lain, yang dikenali dengan nama samaran Techno_Revenant di X, menggunakan auto-deleveraging untuk menutup posisi panjang $20 juta, memperoleh keuntungan hampir $25 juta. Sebaliknya, beberapa pedagang kecil dengan leverage 1x melaporkan likuidasi akaun penuh, menyoroti profil risiko asimetrik dalam protokol derivatif tertumpu.
Peristiwa ini menekankan risiko sistemik yang wujud dalam pasaran niaga hadapan token yang muncul, di mana lonjakan harga boleh mencetuskan deleveraging paksa kerana mekanisme margin piawai dan kadar pembiayaan. Dalam kes ini, kemasukan panjang agresif ikan paus mencipta gelung maklum balas, mendorong harga lebih tinggi, menghabiskan kecairan, dan menyebabkan siri panggilan margin pantas. Pemerhati berhati-hati bahawa dinamik serupa boleh berulang apabila Plasma bersedia untuk pelancaran token XPL rasminya, yang dijadualkan dalam beberapa hari, di mana pembuat pasaran dan peserta institusi mungkin terus menguji kedalaman dan ketahanan infrastruktur Hyperliquid.
Prestasi Hyperliquid semasa episod ini akan diperhatikan untuk protokol pengurusan risikonya, termasuk penampan margin, pelarasan kadar pembiayaan, dan mekanisme penyelesaian on-chain. Memastikan perlindungan kukuh dan insentif kecairan akan menjadi kritikal untuk mengurangkan peristiwa risiko ekor ketika token bergerak dari spekulasi pra-pelancaran ke pengedaran rasmi. Peserta pasaran dinasihatkan untuk memantau minat terbuka, perubahan kadar pembiayaan, dan aliran dompet dengan teliti untuk menilai lanskap risiko yang berkembang menjelang debut XPL.
Runtunan likuidasi ini berfungsi sebagai peringatan untuk pedagang dan pereka protokol, menekankan kepentingan sumber kecairan yang pelbagai, kerangka margin dinamik, dan struktur tadbir urus yang telus dalam platform niaga hadapan terdesentralisasi. Ketika ekosistem kripto yang lebih luas terus berinovasi, pelajaran daripada peristiwa ini akan memandu amalan terbaik dalam mengurus pendedahan tertumpu dan melindungi peserta pasaran daripada peristiwa turun naik melampau.
Komen (0)