Gambaran Acara
Kontrak pilihan Bitcoin dan Ether dengan jumlah lebih dari $14.6 bilion akan tamat pada hari Jumaat, menandakan salah satu tamat tempoh bulanan terbesar dalam pasaran niaga hadapan kripto sejak 2020. Acara tamat tempoh di Deribit, yang merangkumi kira-kira 80% daripada jumlah volum pilihan kripto global, akan melibatkan 56,452 kontrak panggilan Bitcoin dan 48,961 kontrak letak Bitcoin, bersamaan dengan minat terbuka nominal sebanyak $11.62 bilion.
Dinamika Letak Versus Panggilan
Analisis minat terbuka menonjolkan kecenderungan ketara terhadap pilihan letak dalam Bitcoin, terutamanya pada harga serangan antara $108,000 dan $112,000. Tumpuan ini menunjukkan peserta pasaran mengalokasikan modal untuk perlindungan ke bawah dan bukannya pendedahan spekulatif ke atas. Sebaliknya, harga serangan panggilan paling aktif berkumpul pada $120,000 dan ke atas, mencerminkan pertaruhan kenaikan sekunder pada kenaikan harga yang berpanjangan.
Taburan Pilihan Ether
Dalam pasaran pilihan Ethereum, sejumlah 393,534 kontrak panggilan akan diselesaikan bersama 291,128 kontrak letak, mewakili nilai nominal gabungan sebanyak $3.03 bilion. Tahap serangan popular untuk panggilan Ether termasuk $3,800, $4,000 dan $5,000, sementara minat letak tertumpu pada $4,000, $3,700 dan $2,200. Nisbah panggilan-ke-letak kira-kira 57/43 untuk Ether mencadangkan pandangan pasaran yang lebih seimbang berbanding dengan Bitcoin.
Teori Max Pain
Konsep “max pain” menunjukkan bahawa harga cenderung bergerak ke tahap di mana pemegang opsyen mengalami kerugian maksimum semasa tamat tempoh. Untuk kitaran ini, tahap max pain Bitcoin dikira pada $116,000, manakala max pain Ether berada pada $3,800. Pedagang yang memantau ambang ini akan menilai sama ada tamat tempoh memberi tekanan arah pada harga spot dalam beberapa hari sebelum penyelesaian.
Implikasi Pasaran
Berat yang tinggi pada pilihan letak Bitcoin sebelum tamat tempoh menunjukkan peserta pasaran menjangka risiko penurunan, mungkin dipacu oleh ketidaktentuan makroekonomi atau kebimbangan mengenai perkembangan peraturan. Taburan seimbang Ether menegaskan sikap neutral, dengan peserta melindungi kedua-dua arah di tengah-tengah kemajuan harga rekod awal bulan ini.
Pertimbangan Strategik
Meja derivatif dan pedagang institusi mungkin menyesuaikan strategi lindung nilai sebagai tindak balas kepada zon minat terbuka yang tumpat. Pelanggaran tahap $116,000 untuk Bitcoin atau pergerakan menjauhi harga max pain Ether $3,800 boleh menyebabkan lonjakan volatiliti apabila posisi opsyen dibubarkan atau dialihkan ke tarikh tamat tempoh berikutnya.
Kesimpulan
Walaupun acara tamat tempoh opsyen secara historis menyumbang kepada volatiliti jangka pendek, kecenderungan yang jelas terhadap perlindungan penurunan Bitcoin menonjolkan kewaspadaan yang sedang berlangsung. Pemerhati pasaran akan menjejaki tindakan harga di sekitar harga serangan utama dan memantau sama ada aktiviti pelayaran minat terbuka mengurangkan atau menggandakan turun naik harga jangka pendek. Hasil tamat tempoh ini mungkin menetapkan nada untuk naratif pasaran September dan memaklumkan strategi kedudukan pedagang dalam beberapa minggu akan datang.
Komen (0)