Pada 25 Ogos 2025, penasihat dasar kripto pentadbiran Trump, David Bailey, membuat ramalan berani semasa satu acara industri, menegaskan bahawa Bitcoin tidak mungkin memasuki pasaran beruang selama beberapa tahun. Walaupun terdapat penurunan baru-baru ini kira-kira 10% dari paras tertinggi sepanjang masa pada pertengahan Ogos dekat $124,000, Bailey menekankan bahawa tekanan pembelian berterusan dari dana kekayaan berdaulat, bank, insurans, syarikat korporat dan dana pencen akan menyokong sokongan harga jangka panjang.
Kenyataan Bailey datang pada waktu Bitcoin sebentar menurun ke paras terendah Ogos sebanyak $112,000 di tengah-tengah isyarat makroekonomi yang bercampur dan likuidasi yang dicetuskan oleh kedudukan berleveraj besar. Walau bagaimanapun, data on-chain menunjukkan bahawa perbendaharaan institusi kini memegang lebih daripada $215 bilion nilai Bitcoin, diedarkan di hampir 300 syarikat awam dan entiti kerajaan. MicroStrategy mendahului dengan 629,457 BTC, manakala Marathon Digital dan perniagaan perbendaharaan gaya Marathon Digital secara kolektif menguruskan simpanan besar sebagai sebahagian daripada strategi lindung nilai korporat.
“Tidak akan ada pasaran beruang Bitcoin lagi selama beberapa tahun,” kata Bailey di media sosial, menonjolkan bahawa institusi hampir tidak menembusi bahkan 0.01% daripada jumlah pasaran boleh alamat. Kenyataannya mencerminkan peralihan lebih besar dalam lanskap aset digital, di mana kenderaan pelaburan yang dikawal selia seperti ETF Bitcoin spot telah menarik aliran masuk terkumpul melebihi $50 bilion pada 2025, menurut Bloomberg Intelligence.
Penganalisis kekal berbelah bahagi mengenai kemampanan pembelian institusi. Pengkritik menunjuk kepada risiko kitaran kredit yang meningkat, terutama bagi syarikat yang menggunakan neraca untuk memperoleh aset Bitcoin yang tidak berpendapatan. Penyelidikan Sentora memberi amaran bahawa kedudukan carrying negatif boleh memburukkan tekanan semasa kitaran peningkatan kadar, berpotensi memberi tekanan kepada pengurus perbendaharaan untuk menyusun semula portfolio jika keadaan makro merosot.
Bagaimanapun, kemunculan firma perbendaharaan Bitcoin dan mandat pengagihan yang berkembang dalam dana endowmen dan neraca insurans menandakan asas permintaan yang struktural. Kadar pembiayaan dalam pasaran niaga hadapan kekal telah meningkat kepada 9%—tahap tertinggi sejak Februari 2025—menunjukkan bahawa peserta institusi sanggup membayar premium untuk membina pendedahan panjang.
VanEck mengesahkan semula sasaran akhir tahun 2025 sebanyak $180,000, merujuk kepada aliran masuk yang kukuh dan algoritma dagangan frekuensi tinggi yang mensasarkan kekurangan pasaran beruang pertengahan kitaran. Sementara itu, CEO Coinbase Brian Armstrong mengekalkan bahawa penemuan harga akhirnya akan menguji $1 juta setiap BTC menjelang 2030, dengan syarat kejelasan peraturan yang menyeluruh dan penerapan mata wang digital bank pusat global.
Sewaktu Bitcoin mengemudi pembetulan kitaran, tesis Bailey mengenai tiada pasaran beruang menekankan peralihan paradigma: kelas aset ini matang melampaui spekulasi runcit menjadi kelas aset institusi yang mampu menyokong portfolio bernilai berbilion dolar. Peserta pasaran akan memerhati dengan teliti sama ada trajektori seperti itu bertahan di tengah-tengah dasar monetari dan geopolitis yang berubah pada tahun-tahun akan datang.
Komen (0)