Laporan dari firma dagangan kripto Keyrock mendedahkan bahawa aset di bawah pengurusan (AUM) pengurusan aset onchain meningkat sebanyak 118 peratus pada tahun 2025, naik daripada $16 bilion pada akhir 2024 kepada $35 bilion pada akhir September. Pertumbuhan dipacu oleh sumbangan daripada peti hasil automatik, strategi budi bicara, produk berstruktur, dan tawaran kredit onchain.
Peti hasil menyumbang $18 bilion, lebih daripada separuh daripada jumlah AUM, apabila penyalur runcit dan institusi mencari strategi pendapatan pasif dengan struktur yuran yang telus. Prestasi peti automatik melebihi penanda aras pendapatan tetap tradisional terpilih sebanyak kira-kira 186 mata asas selepas yuran, menurut model data Penyelidikan CoinDesk, mencerminkan kematangan protokol hasil berasaskan kontrak pintar.
Strategi budi bicara memberikan pulangan gaya dana lindung nilai dengan peningkatan kecairan dan ketelusan. Prestasi bersih untuk portfolio budi bicara yang dijejak dalam protokol peringkat atas hampir sama dengan prestasi beberapa indeks dana lindung nilai TradFi tertentu selepas pelarasan untuk kos penjagaan onchain dan penurunan harga. Produk berstruktur, merangkumi obligasi hutang berkolateral dan pilihan peti, menyumbang $5 bilion kepada jumlah AUM, manakala protokol kredit onchain merangkumi selebihnya.
Risiko kepekatan muncul apabila tiga protokol—Morpho, Pendle, dan Maple—kini mewakili 31 peratus daripada jumlah AUM, menonjolkan kedua-dua kepimpinan dan potensi kelemahan terhadap kejadian protokol tunggal. Analisis Keyrock memberi amaran bahawa keputusan tadbir urus, insiden keselamatan protokol, atau perubahan kecairan secara tiba-tiba dalam platform utama ini boleh memberi impak tidak seimbang kepada prestasi keseluruhan pengurusan aset onchain.
Keyrock mengumumkan pengembangan ke dalam pengurusan aset dan kekayaan yang diperaturan melalui pengambilalihan Turing Capital yang berpangkalan di Luxembourg, bertujuan menghubungkan strategi onchain dengan mandat pelabur tradisional. Turing Capital, yang berdaftar sebagai pengurus dana, akan mengawasi pemasaran dan pengedaran portfolio token kepada pelabur profesional di Eropah di bawah rangka kerja MiFID II.
Laporan itu mengesyorkan agar peserta pasaran mempelbagaikan jenis strategi, mengadakan ulasan protokol secara berkala, dan memantau jadual audit kontrak pintar. Amalan pengurusan risiko harus merangkumi penyesuaian cagaran dinamik, ujian tekanan di bawah senario pasaran yang tidak stabil, dan integrasi analitik onchain untuk pemantauan pendedahan masa nyata.
Pemerhati industri melihat bahawa pengurusan aset onchain merupakan alternatif yang boleh dipercayai kepada saluran pengurusan aset yang sudah wujud, menawarkan model yuran yang telus, ciri boleh atur cara, dan kebolehcapaian global. Penjelasan peraturan berterusan dan pembangunan penyelesaian penjagaan gred institusi dikenal pasti sebagai pemangkin untuk aliran modal lanjut ke dalam segmen AUM onchain.
Komen (0)