Kebangkitan geopolitik dan reaksi pasaran
Pengumuman cukai baharu 100% ke atas import China dan kawalan eksport menyeluruh terhadap perisian penting telah membakar semula ketegangan perdagangan AS–Cina. Bitcoin, yang telah melonjak hampir 18% pada awal Oktober, mengalami pembalikan pantas dan turun daripada paras tertinggi melebihi US$126 000 kepada paras rendah sedikit melebihi US$107 000 dalam beberapa hari. Lebih US$19 bilion posisi kripto berleverage telah terhapus, dengan US$9.4 bilion dilikuidasi dalam satu tempoh 24 jam, mengulangi volatiliti yang dilihat dalam jualan Mac–Mei.
Kecairan stres dan mekanik pasaran
Apabila volatiliti melonjak, kecairan terpecah di seluruh pertukaran, memperhebat pergerakan harga. Runtuhnya satu stablecoin utama dan likuidasi besar-besaran mendedahkan kerentanan struktur dalam pasaran yang kini amat berkait rapat dengan risiko makro global. Kadar pembiayaan niaga hadapan berterusan (perpetual futures) bertukar kepada negatif, dan minat terbuka merosot, menandakan pelarasan leverage secara paksa bukannya keluar secara teratur.
Ketahanan industri dan prospek
Walaupun bergelora, pemegang institusi kekal teguh. Lebih daripada 170 syarikat awam terus memegang Bitcoin dalam rizab mereka, dan aliran masuk runcit ke pasaran spot melebihi US$1.1 bilion semasa penurunan. Penganalisis menyatakan bahawa pemulihan akan bergantung pada selera risiko yang pulih semula dan pembinaan kecairan secara beransur-ansur, bukannya ramalan makroekonomi. Para pemerhati pasaran kini menjangkakan sama ada kejatuhan Oktober akan berterusan ke November atau jika tren menaik jangka panjang Bitcoin akan disambung semula apabila ketegangan global berkurangan.
Komen (0)